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肖鋼十條：構(gòu)筑保護(hù)中小投資者合法權(quán)益制度體系

     中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼日前發(fā)表署名文章稱(chēng)，保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益，不僅是資本市場(chǎng)健康運(yùn)行的內(nèi)在要求，也是維護(hù)社會(huì)公平正義的有效途徑，迫切需要構(gòu)建一系列有針對(duì)性的制度安排和政策措施。要全面構(gòu)筑保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的制度體系，要保障中小投資者知情權(quán)、健全上市公司股東投票和表決機(jī)制、建立多元化糾紛解決機(jī)制、完善中小投資者賠償制度。

     增加頂層制度供給。及時(shí)調(diào)整、增加中小投資者權(quán)益保護(hù)的相關(guān)制度，進(jìn)一步明確中小投資者權(quán)利義務(wù)，完善經(jīng)濟(jì)賠償制度，強(qiáng)化中小投資者權(quán)益維護(hù)的法律責(zé)任。

     保障中小投資者知情權(quán)。信息披露必須全面、準(zhǔn)確、及時(shí)，并做到簡(jiǎn)明、易懂、實(shí)用。建立限售股股東減持計(jì)劃預(yù)披露制度，有關(guān)股東在披露之前不得轉(zhuǎn)讓股票。加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管，強(qiáng)化相關(guān)市場(chǎng)主體的責(zé)任與義務(wù)。要系統(tǒng)研究中小投資者公平獲取信息的制度規(guī)范，健全信息披露違規(guī)問(wèn)責(zé)機(jī)制。

     健全上市公司股東投票和表決機(jī)制。要研究專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小投資者行使參與權(quán)、具有中國(guó)特色的分類(lèi)表決機(jī)制。在股東大會(huì)審議再融資、利潤(rùn)分配等可能影響中小投資者利益的重大事項(xiàng)時(shí)，要重視中小投資者的話(huà)語(yǔ)權(quán)。探索建立完善征集投票制度，為中小投資者行使投票權(quán)提供便利。

     健全投資回報(bào)機(jī)制。要引導(dǎo)上市公司積極回報(bào)投資者。引導(dǎo)上市公司制定差異化的分紅政策，對(duì)持續(xù)、穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的公司，探索建立適當(dāng)扶持的制度安排。建立多元化投資者回報(bào)體系，完善股份回購(gòu)制度，引導(dǎo)上市公司承諾在股價(jià)低于凈資產(chǎn)情況下開(kāi)展股份回購(gòu)。豐富分紅方式，探索上市公司進(jìn)行股利分配時(shí)由股東自行決定選擇新股或現(xiàn)金，盡快推出優(yōu)先股制度。

     健全投資者適當(dāng)性制度。要根據(jù)投資目標(biāo)、資產(chǎn)金額、投資經(jīng)驗(yàn)、財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及誠(chéng)信記錄等因素，明確中小投資者與其他投資者的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。要落實(shí)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)制度，充分披露可能影響其權(quán)益的各類(lèi)信息，建立銷(xiāo)售人員執(zhí)業(yè)規(guī)范和問(wèn)責(zé)機(jī)制，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)提供給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。

     豐富投資渠道和產(chǎn)品。資本市場(chǎng)相關(guān)各方都要樹(shù)立為中小投資者服務(wù)的意識(shí)。發(fā)展服務(wù)于中小投資者的專(zhuān)業(yè)化中介機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)創(chuàng)新開(kāi)發(fā)適合中小投資者的低風(fēng)險(xiǎn)、有相對(duì)穩(wěn)定回報(bào)的產(chǎn)品。以保護(hù)中小投資者為核心，試行大眾理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)率與產(chǎn)品回報(bào)掛鉤的機(jī)制。

     建立多元化糾紛解決機(jī)制。要進(jìn)一步明確市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體投訴處理首要責(zé)任，完善投訴處理機(jī)制，依法公開(kāi)處理流程和辦理情況。支持中小投資者與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體協(xié)商解決爭(zhēng)議。推廣專(zhuān)業(yè)化糾紛調(diào)解和仲裁，為中小投資者提供免費(fèi)的糾紛調(diào)解服務(wù)。增強(qiáng)調(diào)解的法律約束力，建立完善調(diào)解與仲裁、訴訟的對(duì)接機(jī)制。探索有助于中小投資者依法訴訟的相關(guān)制度安排，拓寬維權(quán)渠道。

     完善中小投資者賠償制度。建立先行賠償制度，督促違法責(zé)任主體主動(dòng)賠償中小投資者。引導(dǎo)市場(chǎng)各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體建立自主性投資者救濟(jì)機(jī)制，設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，拓寬賠償資金來(lái)源，方便中小投資者充分、及時(shí)、便捷地獲得賠償。建立上市公司退市風(fēng)險(xiǎn)管理和補(bǔ)償制度，減少中小投資者可能造成的損失。

     強(qiáng)化中小投資者教育。要明確監(jiān)管部門(mén)、自律組織、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體等各方的職責(zé)，發(fā)揮新聞媒體和網(wǎng)絡(luò)的作用，增強(qiáng)中小投資者的權(quán)利意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。中小投資者也要主動(dòng)掌握投資知識(shí)和相關(guān)技能，樹(shù)立理性投資意識(shí)，不盲目跟風(fēng)、頻繁炒作，提高自我保護(hù)能力。

     肖鋼最后指出，堅(jiān)決查處欺詐發(fā)行、違法披露、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、老鼠倉(cāng)等嚴(yán)重?fù)p害中小投資者利益的違法行為，提高違法違規(guī)成本。加強(qiáng)行政執(zhí)法與刑事執(zhí)法的有效銜接，提高證券期貨犯罪案件查處效率。