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來源：錢江晚報
PE=一夜暴富，完全是誤解
2002年宗佩民創(chuàng)辦華睿投資，啟動資本60萬人民幣。開頭幾年他做企業(yè)咨詢，累計的咨詢報告文案上千萬字，服務過200多家浙企。很多人覺得只要有錢有眼光就能做投資，宗佩民覺得不盡然，“現(xiàn)在PE已經(jīng)出現(xiàn)過度繁榮，很多人還不理解這個行業(yè)需要多少努力、整合多少資源才能做好。”
“過度繁榮”有幾大理由。首先，投資機構(gòu)太多了，國內(nèi)據(jù)說有2500家以上創(chuàng)投公司，而市場成熟的美國，知名的也就幾十家。其二，參與的人太多了，現(xiàn)在已經(jīng)近乎全民參與，一看“神州泰岳”上市了，就拼命投類似公司，結(jié)果不僅把價格炒高，還導致新興產(chǎn)業(yè)過剩，導致社會資源新的浪費。其三是投的項目或許太多了，2500家投資機構(gòu)，平均每家每年投4個，全年就是1萬個項目，而去年國內(nèi)只有170多家企業(yè)在境內(nèi)外上市——差不多50個項目里才有1個有上市希望。國內(nèi)創(chuàng)立十年以上的PE機構(gòu)，上市項目超過十家的才幾家，有些很出名的機構(gòu)，也未曾有過上市項目，不是這些機構(gòu)太差，是這個行業(yè)太難。“更多人對PE的理解是一夜暴富，這完全是誤解。”宗佩民覺得，目前“PE熱”的全民趨勢已經(jīng)產(chǎn)生許多泡沫。
眼下的“PE熱”或許還沒到最瘋狂的時候，但肯定的是，瘋狂之后必定塵埃落定，剩下來的必定是誠信品牌過硬、經(jīng)濟實力超強、學習能力極佳的機構(gòu)，而這些機構(gòu)，會朝著百億、千億的規(guī)模發(fā)展。“我深感PE是少數(shù)人的游戲”。宗佩民說。
浙商創(chuàng)投董事長 陳越孟
挖到好項目就像挖到金塊
成立于2007年11月的浙商創(chuàng)投，逐漸迎來第一批果子的收獲。8月3日，由“浙商”旗下海鵬創(chuàng)投投資的“鄭煤機”在上交所掛牌上市。出資人都樂了：按目前的股價折算，一個項目已使該基金實現(xiàn)盈利。
海鵬投資了8個項目，但陳越孟歷數(shù)這8個讓他驕傲的孩子時，分明對最后2個“娃”有所偏愛：四維科技和博曼迪。兩者都是那種有出色潛力，但還沒有爆發(fā)成長的早期項目。
陳越孟告訴記者，他們發(fā)現(xiàn)這個項目后一陣激動：首先，這項目是塊金子；其次，沒人跟他們搶。
他們跟四維簽約時，進一步確保了自己下一輪投資的優(yōu)先權(quán)——許多投資機構(gòu)發(fā)現(xiàn)這塊寶后想跟進，都得跟他們協(xié)商。
“在我們牽線下，四維跟上海美術(shù)電影制片廠等公司合作，用4D方式翻拍經(jīng)典動畫片《天書奇譚》等，拍成后將是國內(nèi)首部。”
國內(nèi)投資界經(jīng)歷了這么一個過程：最開始投項目，不知道PE、VC概念；后來在海外創(chuàng)投刺激下紛紛搞VC；近幾年看VC風險大來錢慢，上的都是PE項目；積累一定經(jīng)驗后，又回溯到上游VC。
“現(xiàn)在做PE的公司太多了，公司市盈率越炒越高，價格越來越難談。”陳越孟告訴記者，浙商創(chuàng)投積累了大量投資經(jīng)驗后，會嘗試接觸一些早期項目。“早期項目對投資經(jīng)理的專業(yè)要求更高、投資回報期長、風險大，但一旦發(fā)覺，回報率也會更高。”
杭州盈開投資總裁 項建標
QQ群里有真金
“我們不是百億級的大投資公司，但這并不說明我們在當下的PE潮中沒有競爭力。”杭州盈開投資管理有限公司總裁項建標告訴記者，細分市場依然有機會。
每個投資機構(gòu)都注重研究、講究服務，但研究和服務是為“投資”服務的。項建標卻給自己公司定位為“研究+投資+服務”。把“研究”放在頭上，因為他們選了一個非常專業(yè)的行業(yè)——鋰電池。“這個行業(yè)水很深，一般人沒經(jīng)過刻苦研究是看不懂的。”他們對此的研究已近2年，手中的《鋰電資訊》已經(jīng)出到第25期，業(yè)內(nèi)有500多家企業(yè)訂閱了這本電子刊物。他們還出具行業(yè)報告，里面對全國業(yè)內(nèi)有競爭力企業(yè)的分析，細處到了每一種配件的成本；遠處又涉及大量前景分析。
一開始做報告純粹是為了加深行業(yè)研究，沒想到不少投資機構(gòu)紛紛找上門來，愿意出高價買這些資料——項建標說，那是因為他們的報告不是“信息整合”，是“情報”。一個做投資的公司，哪里來那么多“情報”呢？
盈開用的方法很簡單：建QQ群。許多業(yè)內(nèi)企業(yè)的人都想獲得盈開的資料，那行，加QQ群吧。日積月累，同道中人攢了5個QQ群，大家在上面討論業(yè)務，討論前景，需要什么信息招呼一聲就行。盈開的《鋰電資訊》有16個公司外的通訊員，都是專業(yè)人士。還有戴曉兵、董明等，則是業(yè)內(nèi)的權(quán)威。此外，公司除了投資經(jīng)理外，還有5位專門的行業(yè)研究員……除了鉆研鋰電，盈開又開始研究新材料TPE（熱塑彈性體）高分子材料等。 “今后能生存的，要么是巨無霸，要么走專業(yè)路線，大部分的投資機構(gòu)都可能被洗掉。”（本報記者 鐘慧麗）
