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2008年7月22日 錢江晚報：鐘慧麗
最近有個做風險投資的朋友，從原來公司退出了，他說：“原來以為花錢比籌錢容易，沒想到投資這么難。”
記者也曾聽到一些大基金的投資經(jīng)理抱怨：焦慮啊，錢在手里投不出去，捂著燙手呢！都知道創(chuàng)業(yè)者盼投資盼得苦，誰知道投資人找項目，找得也心焦啊。
浙江本土已經(jīng)有了好幾家知名度較高的投資企業(yè)或基金，如做天使投資為主的紅鼎創(chuàng)投、做早期的賽伯樂，Pre-IPO項目居多的浙商創(chuàng)投、天堂硅谷、東海創(chuàng)投、華睿投資等。此外，許多大公司如杉杉、萬向等都有自己的投資部門。一句話，錢多著呢，就看誰能正確地花出去，給股東交份好成績。
做投資，耳鼻眼都要靈
“我們每周開一次項目會，每個投資經(jīng)理會報上三、四個項目供大家討論，然后分任務去談。這已經(jīng)是從幾百個項目里挑選出來的，但真正讓人眼前一亮的不多。”浙商創(chuàng)投副總裁華曄宇告訴記者，他每次參加什么會議，都會收到厚厚一疊計劃書。不過處理計劃書只是他工作中很小的一部分，真正做投資，那得調(diào)動全身所有的感覺器官，動員所有的聯(lián)系人，在全國各地搜尋。
“浙商創(chuàng)投今年已投成的4個項目，3個是在省外的。要找到好項目，耳目得非常靈，也得跟各地中介機構(gòu)保持聯(lián)系。”
華曄宇說，浙商創(chuàng)投目前以股權(quán)投資為主，投的企業(yè)是奔著上市去的。投資機會大約有以下幾種：對方公司股權(quán)過于分散，需要回購職工股的（上市企業(yè)股東數(shù)不能超過200個）；民營企業(yè)股權(quán)過于集中，需要稀釋的；公司希望擴大規(guī)模、放大產(chǎn)能的；“國退民進”或外資退出時需要借助外力的……
“我們曾經(jīng)失去很好的機會，對方是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，需要融錢，但我們晚了一步得得到消息，已經(jīng)有競爭對手跟他們進入核心談判程序了。所以信息非常重要，我們很多精力就放在收集各種各樣消息，這可是個無底洞。”華曄宇告訴記者。
幾十個投資人爭搶一家企業(yè)
搜索到好機會后，迅速快捷趕過去，往往發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有多家投資公司在覬覦，快的已經(jīng)動上手了。俗話說“店大欺客，客大壓店”，被投資的企業(yè)看到自己挺受歡迎，他還要慢慢地挑上一挑呢。
據(jù)記者了解，浙商創(chuàng)投的海鵬基金間接入股鄭州煤礦機械集團有限責任公司，當時就有幾十家競爭對手。
參與投資過程的一位負責人告訴記者：“什么樣的競爭者都有。很小的倒沒有太大影響；中型投資公司很多賭性很重，他們覺得孤注一擲也挺好，出價反而爽快；大型的、軟硬實力都很強的公司也有幾家，都是志在必得。最后是幾家有實力的創(chuàng)投公司抱團合作，共同投資的。”
每一次投資都是多方博弈的結(jié)果
一位從業(yè)十多年的投資人告訴記者，在多家投資公司搶一家企業(yè)的過程中，除了投資公司的資金、品牌等硬實力，還要看“軟”的。
“軟實力很復雜，比如說，你是否有專業(yè)的團隊，能在管理、經(jīng)營乃至最后的上市過程中幫上忙？你是否在企業(yè)所在地有良好的人脈，能在政策、環(huán)境上給予支持？反正是‘八仙過海、各顯神通’了。”
投資界的事情變幻莫測，眼看著塵埃落定的事，說不定也會發(fā)生變化
2007年年初，杉杉集團和大型國企浙江巨化簽署排他性協(xié)議書，以重組者身份進入。按照杉杉老總鄭永剛的想法，倘若整合成功，2008年之后杉杉企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模將倍速放大。
明明兩家已經(jīng)在“談婚論嫁”，斜刺里殺出中化集團，最終以12億元控股浙江巨化。那個時候，鄭永剛只能發(fā)出一聲沉重的嘆息。
眼下，打算悠閑過夏
2007、2008年，暴漲暴跌的中國股市絕對是世界金融市場的耀眼明星。二級市場的不確定性，一度讓投資人非常困擾，但現(xiàn)在，或許又是機會。
“之前二級市場的市盈率太高了，有的公司甚至達到40～50倍，我們跟投資對象談價格就非常被動。”
有一位投資人告訴記者，之前他看中了一家做精密光學的高科技公司，準備以15倍市盈率購買其部分股份。結(jié)果對方拉出一張單子說，“同類某某公司上市后，市盈率是40多倍，你的出價太低了。”
15倍市盈率已經(jīng)是投資人認為的極限了，雙方的心理落差都很大，結(jié)果談判就崩了。
“股票市場的繁榮，讓許多公司調(diào)高了對投資人的期望值，張口就是天價，所以去年我?guī)缀鹾茈y投出一筆滿意的資金。”這位投資人告訴記者，“很多公司都有類似的情況，我們既不敢拿股東的錢去冒險，又希望能夠把錢投出去產(chǎn)生效益，所以超級受煎熬。”
不過，正如美國投資家羅杰斯今年4月又開始買進中國股票，看多中國市場——投資人也紛紛感覺到市場理性的回歸，機會又回來了。
“目前投資企業(yè)比較容易能談到一個合理的價格，不過再等等也許更好。我們許多人都認為：這個夏天不妨悠著點，吃吃冰淇淋看奧運會，可能反而更賺錢——因為秋天企業(yè)價格會更低。”一位投資人告訴記者，他們公司甚至打算夏天讓員工多休假。
鏈接：http://zjdaily.zjol.com.cn/qjwb/html/2008-07/22/content_3346815.htm
