掃一掃，查看手機(jī)站
“我要買(mǎi)你們！”
北京金融街威斯汀酒店二層會(huì)議廳。在第十五屆清潔技術(shù)論壇上，剛剛做完項(xiàng)目推介的西安瑞馳冶金設(shè)備有限公司董事長(zhǎng)白玉龍甫一下臺(tái)，就被多位VC代表團(tuán)團(tuán)圍住。一位外圍的VC代表情急之下突然發(fā)出一聲高喊。
現(xiàn)場(chǎng)并不僅僅是白玉龍所推介的礦熱爐余熱回收項(xiàng)目受到追捧，兩家混合動(dòng)力系統(tǒng)公司和其它一些公司也感受到了VC的熱忱。
現(xiàn)在，這些節(jié)能系統(tǒng)、混合動(dòng)力、光伏、風(fēng)能、水處理、廢物處理等公司一起有了一個(gè)統(tǒng)一的名字——清潔技術(shù)公司。
如今，VC對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)的興趣也超過(guò)了以往任何時(shí)候。
綠色創(chuàng)業(yè)潮
西安瑞馳與嘉禾木是眾多中國(guó)清潔技術(shù)公司的代表之一：它們前景美妙，但卻缺乏迅速支持其長(zhǎng)大的資金。
面對(duì)眾多VC，西安瑞馳冶金設(shè)備有限公司提出的融資目標(biāo)為1億元人民幣（約1300萬(wàn)元美金）。在此之前，該公司已經(jīng)申請(qǐng)并獲得省、市和國(guó)家專(zhuān)項(xiàng)基金約2000萬(wàn)元人民幣。
在白玉龍所描繪的藍(lán)圖中，西安瑞馳將“實(shí)現(xiàn)大型耗能企業(yè)區(qū)域能源整合，全面實(shí)現(xiàn)從節(jié)能設(shè)備提供商到節(jié)能服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)變”。
“公司未來(lái)五年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是，在有外部股份資金投入的情況下，建立一個(gè)具有國(guó)家甲級(jí)資質(zhì)的設(shè)計(jì)院，累計(jì)建成50萬(wàn)千瓦以上的余熱能效電站，成就節(jié)能領(lǐng)域行業(yè)第一地位。”白玉龍說(shuō)。
白玉龍著重強(qiáng)調(diào)的盈利前景讓VC們頗為動(dòng)心：該公司已經(jīng)正式簽訂了3份價(jià)值達(dá)2.5億元人民幣的礦熱爐余熱回收項(xiàng)目合同，這些項(xiàng)目目前已進(jìn)入設(shè)計(jì)階段。同時(shí)，該公司還有一些合同已經(jīng)進(jìn)入商討階段。
“我們預(yù)期的投資回報(bào)率為25%—30%.”白玉龍說(shuō)。
嘉禾木科技有限公司的胃口則更為龐大，總經(jīng)理吳勇將融資目標(biāo)定為2500萬(wàn)美元。
對(duì)于VC的作用，嘉禾木顯然更有體會(huì)。作為一家依靠青云創(chuàng)投旗下海外風(fēng)險(xiǎn)投資基金中國(guó)環(huán)保基金2002和2004、亞洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）等VC投資成立的公司，嘉禾木從成立之初起已經(jīng)進(jìn)行了三輪融資，融資總金額達(dá)到1500萬(wàn)美元。
依靠獲得的資金，嘉禾木進(jìn)入了發(fā)展的快車(chē)道，并已著手進(jìn)行行業(yè)并購(gòu)。
除了在河南濟(jì)源設(shè)立的年產(chǎn)10萬(wàn)噸造紙制漿廠、年產(chǎn)5萬(wàn)噸的水泥減水劑廠和年產(chǎn)15萬(wàn)噸有機(jī)復(fù)合肥廠外，嘉禾木已在河北臨漳收購(gòu)了兩家造紙廠。
據(jù)知情人士透露，嘉禾木已有計(jì)劃明年再收購(gòu)兩家造紙廠，但這要依賴(lài)于第四輪融資的情況。
吳勇表示，“嘉禾木的優(yōu)勢(shì)在于已經(jīng)成功研發(fā)了一項(xiàng)創(chuàng)新清潔技術(shù)來(lái)運(yùn)營(yíng)以麥秸為原料的造紙廠，解決了困擾我國(guó)多年的中小造紙廠黑液污染問(wèn)題，并黑色液體轉(zhuǎn)換成具有市場(chǎng)吸引力的紙漿、木質(zhì)產(chǎn)品和有機(jī)肥料，達(dá)到了廢物零排放。"
“嘉禾木過(guò)去12個(gè)月的收入達(dá)到800萬(wàn)美元，年利潤(rùn)達(dá)到了121萬(wàn)美元，公司希望通過(guò)在2008年擴(kuò)大產(chǎn)能將年利潤(rùn)增長(zhǎng)到410萬(wàn)美元，預(yù)期年收入為2000萬(wàn)美元。"吳勇說(shuō)，"嘉禾木將力爭(zhēng)成為中國(guó)研發(fā)紙漿和木素為代表的天然聚合物的最大企業(yè)。”
“青云”路
“對(duì)于西安瑞馳，我們也有一個(gè)同事會(huì)跟進(jìn)。”青云創(chuàng)投研究分析總監(jiān)郭東軍說(shuō)。
此外，在此次會(huì)議過(guò)后，青云創(chuàng)投與上海一家車(chē)用節(jié)能技術(shù)公司的談判也將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。
對(duì)于項(xiàng)目公司的選擇，郭東軍認(rèn)為，和投向IT領(lǐng)域的VC不同，清潔技術(shù)領(lǐng)域的VC投資更為謹(jǐn)慎，成功率更高，但投資回報(bào)率卻相對(duì)較低。
郭東軍說(shuō)，投向IT領(lǐng)域的VC在成功項(xiàng)目上獲得的投資回報(bào)往往是幾十倍甚至上百倍，但投向清潔技術(shù)領(lǐng)域的VC在成功項(xiàng)目上所獲得的投資回報(bào)則比較低。在青云創(chuàng)投的歷史上，江西塞維LDK應(yīng)該算是一個(gè)比較成功的案例，但按其股價(jià)最高時(shí)計(jì)算，投資回報(bào)也只有十多倍。
《中國(guó)清潔技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資報(bào)告（2006年——2007年第1季度）》（下稱(chēng)》報(bào)告》）指出，2006年中國(guó)清潔技術(shù)投資項(xiàng)目的平均規(guī)模為1620萬(wàn)美元，大于歐洲的平均規(guī)模560萬(wàn)美元，但小于北美的平均規(guī)模1990萬(wàn)美元。之所以單筆投資額相對(duì)較大，其中一個(gè)原因是中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資人士寧愿投資給那些更加成熟的公司，也不愿意投資給初創(chuàng)公司。
為什么VC更愿意投資給已經(jīng)比較成熟的公司？
“和IT領(lǐng)域不同的是，清潔技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室到工業(yè)應(yīng)用、大規(guī)模商用，往往需要幾年的時(shí)間。如果考慮到最后的退出時(shí)間，對(duì)于VC而言，從實(shí)驗(yàn)室狀態(tài)的初創(chuàng)階段就進(jìn)行投資的周期顯然過(guò)長(zhǎng)了。”郭東軍說(shuō)，"因此，我們更愿意選擇相對(duì)成熟，產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)獲得了一定市場(chǎng)認(rèn)可度的公司，在中期進(jìn)行投資。"
以嘉禾木為例，青云通過(guò)旗下的海外風(fēng)險(xiǎn)投資基金——中國(guó)環(huán)?；鹨婚_(kāi)始投資了100多萬(wàn)美元。在等到嘉禾木在河南濟(jì)源的示范廠建立一年，并在2006年實(shí)現(xiàn)盈利后，才在其第三輪融資中進(jìn)一步投入了250萬(wàn)美元左右的資金。
一位亟待融資的清潔技術(shù)領(lǐng)域公司老總戲言："VC基本上是在進(jìn)行沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的投資，初始階段的風(fēng)險(xiǎn)都被我們自己扛過(guò)去了。"
作為專(zhuān)門(mén)關(guān)注清潔技術(shù)領(lǐng)域的VC，青云創(chuàng)投已經(jīng)投了10個(gè)項(xiàng)目，其中4個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)成功退出或正在退出。
與此同時(shí)，青云創(chuàng)投為第三期基金募集的資金也即將在今年年底到位。
2億美元的數(shù)字超過(guò)了青云創(chuàng)投預(yù)計(jì)的1.5億美元募集目標(biāo)。"我們一開(kāi)始也沒(méi)有想到投資者的熱情如此高漲。市場(chǎng)對(duì)清潔技術(shù)概念的關(guān)注度越來(lái)越高，前幾個(gè)月在歐美路演時(shí)的效果非常好。"郭東軍說(shuō)。
而中國(guó)環(huán)境基金投資者的身份也在悄然發(fā)生著轉(zhuǎn)變。
中國(guó)環(huán)境基金頭兩期資金主要來(lái)源于亞洲開(kāi)發(fā)銀行、荷蘭國(guó)家發(fā)展銀行等，結(jié)構(gòu)比較單一。"而三期基金的投資者已可分成三類(lèi)：跨國(guó)公司、投資基金的母基金和家族基金。" 郭東軍說(shuō)。
