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2014-04-17 23:55:13 來源：21世紀經濟報道 作者：陳浠
21世紀經濟報道記者獲悉，有關企業(yè)已經接到監(jiān)管層通知，于4月18日進行招股書預披露。
遙望一眼上交所168家主板企業(yè)的IPO“短隊”，回頭看看中小板與創(chuàng)業(yè)板合計507家組成的長龍，深交所申報企業(yè)難免蠢蠢欲動。
從證監(jiān)會“首發(fā)企業(yè)可以根據自身意愿，在滬深市場之間自主選擇上市地，不與企業(yè)公開發(fā)行股數多少掛鉤”，與“均衡安排滬、深交易所首發(fā)企業(yè)家數的原則”兩大解釋引發(fā)的變局，申報企業(yè)“轉板”勢在必然。
4月17日，21世紀經濟報道記者從各方采訪得知，排隊序號、審核階段、區(qū)域便利，是影響企業(yè)決定是否更改上市地的重要因素，相對而言，初審階段中小板項目，尤其是地處江浙地區(qū)的，更改到滬市主板概率較大。
據多位投行資深人士預計，從中小板轉到滬市主板的擬上市企業(yè)預計有數十家乃至上百家之多。
初審階段中小板項目概率大
4月15日晚，有排隊待審的擬上市企業(yè)接到通知，要求企業(yè)本周五進行IPO申請材料預披露。按監(jiān)管層要求，已更新財務數據的企業(yè)，本周末將全部進行預披露，一旦預披露，企業(yè)將不能變更上市地。
“時間太急了，周二晚上通知，周四就得上報材料，有的企業(yè)原本考慮更換上市地，現在都不想改了。”4月17日，一家華南券商資深保代稱。
一位熟悉擬上市企業(yè)的人士則告訴21世紀經濟報道記者，首批預披露的是已更新財務數據的企業(yè)，但據他了解，其中更改上市地的企業(yè)應該不多。另外，有不少企業(yè)還在觀望，看首批的結果怎么樣，看政策怎樣變化。
全部中小板排隊擬上市企業(yè)面臨轉去滬市主板的誘惑并不小。畢竟，盡快上市是諸多擬上市企業(yè)的第一需求。
按照4月4日證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸的權威解讀，“為充分發(fā)揮滬、深兩家交易所的服務功能，證監(jiān)會將按照均衡安排滬、深交易所首發(fā)企業(yè)家數的原則，結合企業(yè)申報材料的完備情況，對具備條件進入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的企業(yè)，按受理順序順次安排審核進程。”
這或意味著，上交所的審核效率能明顯加快。按此前的上市審核通道，上海與深圳的比例是1：3，但現在或已變成1：1。截至4月10日，上交所與深交所申報企業(yè)數量的對比是168：507。
深圳一家本地券商投行人士戲言，證監(jiān)會通知等于是問企業(yè)，“你們要不要插隊呀？來上?？梢圆尻犈?。”
一位中介人士告訴21世紀經濟報道記者，目前，處于初審階段的中小板申報企業(yè)，比較愿意轉去主板，而到了落實反饋意見階段的企業(yè)，就會更謹慎，不一定愿意轉板。
從審核階段看，截至4月10日，中小板申報企業(yè)中，有113家處于初審階段。
“從排隊順序看，愿意轉板基本是排序比較靠后的企業(yè)，如果是在前邊或者中間的，大多不愿意動，因為不知道即使去主板，又會排到哪里，說不定還不如不動的好。”一位北京券商的投行部負責人稱。
地緣因素亦很重要。
4月17日，前述熟悉擬上市企業(yè)的人士告訴21世紀經濟報道記者，有江浙地區(qū)企業(yè)對于從中小板轉到滬市主板很心動，就因為上市以后開車就能去上交所，但去深圳麻煩得多，另外該區(qū)域屬上交所近距離輻射范圍，做工作比較到位。
前述北京券商的投行部負責人認為，除了排隊序號，就近原則確實對企業(yè)來說的確是重要參考。包括北京、山東的企業(yè)，也偏向于到上交所上市。而珠三角地區(qū)的企業(yè)就很喜歡到深交所上市。
交易所從當地政府得到的支持力度也會影響企業(yè)判斷。
“上周五，上海市政府還組織注冊地在上海的中小板申報企業(yè)開了會，建議這些企業(yè)轉到滬市主板上市。”上述熟悉擬上市企業(yè)的人士透露。
該人士表示，有的江浙地區(qū)企業(yè)認為，上海市對上交所的支持力度相對更大，就會考慮去上交所上市，這樣企業(yè)以后跟上海市政府溝通可能有便利。
轉板企業(yè)規(guī)?；蚣s百家
據21世紀經濟報道記者了解，目前，江浙一帶、北京、深圳等地均有部分中小板企業(yè)決定轉到滬市主板。
4月17日，業(yè)內傳聞一位投行人士與上交所一位官員溝通的信息顯示，按其溝通結果，估計有近100家中小板、20家創(chuàng)業(yè)板，轉至上海主板。即最終達到上海近300家，深圳兩板合計350多家的相對均衡局面。
“這個估算可能從理論上說的，實際數字不一定有這么多，尤其是創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)?，F在并沒有誰能拿到整體數據，只能再等等。”一位接近監(jiān)管層的人士告訴21世紀經濟報道記者。
但這一數據或許并不夸張。
4月17日，前述華南券商的資深保代表示，從中小板轉到滬市主板的差不多會有數十家到100來家。“我們手頭就有一個中小板項目已決定轉去主板。”
一家大型券商的投行副總則告訴21世紀經濟報道記者，據其所在券商估算，中小板與創(chuàng)業(yè)板的申報企業(yè)轉到滬市主板的估計會超過100家。
部分觀望是否轉板的擬上市企業(yè)，還未完全理解證監(jiān)會“均衡安排滬、深交易所首發(fā)企業(yè)家數的原則”的說法，而證監(jiān)會對此并未再細化。
前述投行人士與上交所一位官員溝通的信息還顯示，按滬、深交易所首發(fā)企業(yè)家數均衡的操作含義是，上海掛1家，深圳才可掛1家?，F在上交所已過會待發(fā)的僅1家（另1家要撤），這意味著，要先讓上交所企業(yè)過會二十幾家，才能與深圳實現掛牌均衡。
“這個說法對所謂均衡的理解偏于僵化，不一定靠譜。但這方面會里確實一直沒有出細則，各種說法都有。”前述華南券商的資深保代稱。
相比于中小板排隊企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板排隊企業(yè)若要轉到滬市主板較為麻煩，一方面需要符合主板的上市條件，另一方面還要撤材料重新上報，因此有轉板意向的企業(yè)并不像中小板那么多。
“創(chuàng)業(yè)板企業(yè)我還沒遇到是想轉去滬市主板上市的，從其他渠道也沒聽說。”前述熟悉擬上市企業(yè)的人士稱。
截至4月17日，21世紀經濟報道記者尚未接觸到準備轉板至滬市主板的創(chuàng)業(yè)板排隊企業(yè)。
