作者 杜卿卿 彭潔云 楊芮 來(lái)源: 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 時(shí)間 : 2014-02-24 05:41
“ 2014年以來(lái)，截至目前，我會(huì)未接到新的IPO申報(bào)材料受理申請(qǐng)。”上周五，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在回答《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者提問(wèn)時(shí)稱(chēng)。同時(shí)他表示，發(fā)審會(huì)的安排還將按照此前宣布的進(jìn)度，預(yù)計(jì)要到3月份才會(huì)重啟。
IPO重啟以來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)的不確定性因素有增無(wú)減。伴隨新股發(fā)行體制改革的推進(jìn)，監(jiān)管層正在進(jìn)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型、簡(jiǎn)政放權(quán)，與此同時(shí)還面臨機(jī)構(gòu)調(diào)整和人事變更。
一家擬IPO企業(yè)的私募投資人昨日對(duì)本報(bào)表示，他們投資的這家企業(yè)原計(jì)劃于2月21日（上周五）向證監(jiān)會(huì)遞交申報(bào)材料，但考慮到?jīng)]有其他企業(yè)申報(bào)，最后決定暫緩。“擔(dān)心槍打出頭鳥(niǎo)，還在觀望。”該人士稱(chēng)。另有多位投行人士表示，感覺(jué)政策會(huì)有調(diào)整，但具體怎么調(diào)還不清楚。
不確定性預(yù)期
上周五，證監(jiān)會(huì)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)職能調(diào)整方案終于正式公布。按照功能監(jiān)管和一事一管的原則，對(duì)發(fā)行上市、機(jī)構(gòu)、基金和期貨等部門(mén)予以整合。同時(shí)增設(shè)債券、私募、創(chuàng)新業(yè)務(wù)和“打非”等部門(mén)，并調(diào)整部分部門(mén)職責(zé)，以期解決監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)等問(wèn)題。
其中，發(fā)行監(jiān)管部和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部，將合并為發(fā)行監(jiān)管部；上市公司監(jiān)管一部、上市公司監(jiān)管二部合并為上市公司監(jiān)管部；期貨監(jiān)管一部、期貨監(jiān)管二部合并為期貨監(jiān)管部；機(jī)構(gòu)監(jiān)管部、基金監(jiān)管部合并為證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部。
新設(shè)的四個(gè)部門(mén)是公司債券監(jiān)管部、創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管部、私募基金監(jiān)管部和打擊非法證券期貨活動(dòng)局（清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所辦公室）。
雖然發(fā)言人鄧舸稱(chēng)，此次調(diào)整總體保持編制總數(shù)不變、部門(mén)總數(shù)不變、與相關(guān)部門(mén)關(guān)系不變，同時(shí)將妥善做好相關(guān)部門(mén)的人員配備等工作，力爭(zhēng)盡早到位、確保監(jiān)管工作無(wú)縫銜接，但是這仍然為政策連續(xù)性增加了不確定因素。
“發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、上市監(jiān)管一部都有預(yù)審員。”一家大型券商投行部人士表示，新股申報(bào)要經(jīng)過(guò)預(yù)審員受理，估計(jì)近期證監(jiān)會(huì)內(nèi)部會(huì)比較忙。
目前，首批48家IPO企業(yè)已經(jīng)完成發(fā)行上市，接下來(lái)3月份預(yù)計(jì)會(huì)有發(fā)審會(huì)召開(kāi)。不過(guò)，新申報(bào)企業(yè)與已在“排隊(duì)”企業(yè)相比孰先孰后，還存在爭(zhēng)議。
截至2月20日，滬深交易所排隊(duì)企業(yè)仍有694家（包括中止審核企業(yè)）。據(jù)證監(jiān)會(huì)透露，已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì)的企業(yè)除個(gè)別企業(yè)外，均擬補(bǔ)報(bào)2013年年報(bào)，預(yù)計(jì)到3月份發(fā)行；目前在審的首發(fā)企業(yè)，均需按規(guī)定補(bǔ)充提交預(yù)披露材料和2013年年報(bào)，并履行新股發(fā)行體制改革意見(jiàn)的要求后，方可進(jìn)入審核程序，預(yù)計(jì)3月份召開(kāi)首發(fā)企業(yè)發(fā)審會(huì)。
而對(duì)于新申報(bào)企業(yè)何時(shí)啟動(dòng)審核，證監(jiān)會(huì)并未給出詳細(xì)時(shí)間表。只是在《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》當(dāng)中作了規(guī)定，要求發(fā)行人招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿正式受理后，即在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露；證監(jiān)會(huì)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出核準(zhǔn)、中止審核、終止審核、不予核準(zhǔn)的決定。
“申報(bào)企業(yè)都要補(bǔ)充2013年年報(bào)，會(huì)計(jì)師出審計(jì)報(bào)告沒(méi)有那么快。”前述投行部人士預(yù)計(jì)，按時(shí)間來(lái)看，本周或下周應(yīng)該會(huì)有企業(yè)申報(bào)。
另一家券商投行部人士則表示，他們的項(xiàng)目剛做完年報(bào)，還在做材料。但是因?yàn)槁?tīng)聞創(chuàng)業(yè)板招股書(shū)格式準(zhǔn)則要調(diào)整，所以還不確定申報(bào)時(shí)間。
奧賽康陰影
“很多補(bǔ)報(bào)材料的企業(yè)，也都觀望呢。”另一位業(yè)內(nèi)人士表示，奧賽康事件之后的感受是，做第一個(gè)總是有風(fēng)險(xiǎn)。
今年1月，奧賽康因存量發(fā)行超過(guò)31億元，比新股發(fā)行高數(shù)倍引起監(jiān)管層關(guān)注，最終暫緩發(fā)行。目前最終的處理結(jié)果尚不明朗。
隨后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》，啟動(dòng)新股發(fā)行過(guò)程抽查。目前現(xiàn)場(chǎng)檢查已經(jīng)完畢，但抽查結(jié)果尚未公布。
此前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人曾表示，本次改革啟動(dòng)后，一些公司出現(xiàn)了老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量大幅超過(guò)發(fā)行新股數(shù)量的情形，而把新股發(fā)行數(shù)量與募投項(xiàng)目資金需求量直接強(qiáng)制掛鉤不盡合理。
“對(duì)此，我們正在研究改進(jìn)措施。公司發(fā)行融資應(yīng)以滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)發(fā)展實(shí)際需要為原則，合理確定募集資金用途。”證監(jiān)會(huì)發(fā)言人稱(chēng)，首次公開(kāi)發(fā)行股票應(yīng)主要考慮公司發(fā)展需要，對(duì)老股轉(zhuǎn)讓在公開(kāi)發(fā)行股份中所占比例應(yīng)有限制。
但是目前，關(guān)于新股發(fā)行與募投項(xiàng)目資金需求關(guān)系如何設(shè)定、新股老股發(fā)行配比如何確定等問(wèn)題，監(jiān)管層還沒(méi)有給出明確答案。
“證監(jiān)會(huì)有很多政策想要調(diào)整，但是由于IPO重啟不順利，所以現(xiàn)在的步子預(yù)計(jì)會(huì)小一些。”前述大型券商投行部人士稱(chēng)，“兩會(huì)”即將召開(kāi)，可能還會(huì)有新的變數(shù)。
（本報(bào)記者楊芮對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)。）
