新三板催淚彈
發(fā)布時間：2015年10月30日
信息來源：浙商創(chuàng)投信息部
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2013-09-16 06:13:45 來源: 理財周報(北京)
券商接通知急備新三板園區(qū)外企業(yè)資料，大打項目、人員爭奪戰(zhàn)，中信挖人到了長江大本營
“監(jiān)管層要求券商準備好四個園區(qū)外的企業(yè)材料，盡快過內(nèi)核。” 一名北京會計師向理財周報記者透露。
擴容在即，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司（下稱“股轉(zhuǎn)公司”）在各地開展新三板制度培訓和動員工作；券商開始設(shè)計“圈地”戰(zhàn)略，同時招攬業(yè)務人才。
在政府、券商、股轉(zhuǎn)公司“鼓舞”下，有企業(yè)遲疑不前，有企業(yè)搶占先機，交投是否活躍？上板能否兌現(xiàn)“好處”？仍然是企業(yè)關(guān)心的問題。
擴容備戰(zhàn)：跑馬圈地
9月11日，一名做新三板業(yè)務較多的會計師告訴理財周報記者，近日，主要券商收到監(jiān)管層指示，要求其將目前四個園區(qū)外的企業(yè)材料盡快準備好，該過內(nèi)核的先過內(nèi)核。
這被業(yè)內(nèi)認為是即將擴容的最新信號。
“過內(nèi)核后，如果過內(nèi)核報告期內(nèi)不超過兩個月應該能報了。”上述做新三板業(yè)務較多的會計師說。
擴容在即，各券商也在抓緊時間跑馬圈地。
一家投資公司人士稱，繼6月17號在南京市玄武區(qū)攜手徐莊軟件園以及東吳證券開始新三板培訓的第一棒以來，過去3個月他們已經(jīng)在北京、大連、天津各園區(qū)攜手券商給企業(yè)做了多場培訓，最近將在江寧區(qū)領(lǐng)導的支持下攜手大通證券給南京的企業(yè)做培訓。
9月10日，在惠州市新三板宣講會現(xiàn)場，擬登陸新三板的7家企業(yè)代表，分別與長江、國信、廣州證券簽約。
宣講的背后，其實是各券商加緊儲備項目。
“在有些園區(qū)，必須提前好久預約，否則根本排不上號。”一北方券商的新三板負責人表示。他把現(xiàn)階段稱為“整個市場的宣講發(fā)動階段”。
2012年下半年至今，一邊是IPO暫停，另一邊新三板利好政策不斷，不少券商殺回新三板市場，與中小券商進行爭奪。
據(jù)悉，中信證券企業(yè)融資服務部為打造新三板業(yè)務正在大力招兵買馬，從總部到終端營業(yè)部、各分公司都成立對口部門從事新三板業(yè)務。例如在湖北，就與當?shù)厝陶归_人才和項目的競爭。
而對于中小型券商來說，則把主要精力放在尚未開放的園區(qū)。
長三角一券商新三板負責人表示，目前在已經(jīng)開放的四個園區(qū)搶項目已經(jīng)比較困難，比如武漢，已經(jīng)不再作為他們宣講的主戰(zhàn)場，他們把項目儲備的重點放在西安、河南、廣東、東北等。
“我們的服務能力有限，不可能覆蓋全國，所以我初步的思路是以本省為中心，向周圍省市延伸，哪些作為重點區(qū)域還在考察階段，”前述長三角券商新三板負責人稱，“這是我的初步思路，還沒有成形。”
北方一中小型券商新三板部門人士的思路也是抓住核心優(yōu)勢區(qū)域。“我們喜歡的是一個地方多拿幾家這種模式，基本上堅持北方市場為主、南方市場兼顧的定位，而不是花精力到處拓展區(qū)域，我們做不過來，”他說，“很邊緣的園區(qū)就不去了，重點還是北京、天津、東北全境、重慶、河南全境、山東、河北，我們最近也在成都、西安找項目。”
整個市場的空間巨大，但核心區(qū)域的競爭隨著擴容時間表的明確已日趨激烈。
不僅是證券公司，連日來股轉(zhuǎn)公司各部門負責人輾轉(zhuǎn)各地不斷參加新三板制度培訓和動員工作。
9月4日，股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理謝庚表示,目前公司正著手與五大國有銀行、全國股份制商業(yè)銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，掛牌企業(yè)未來將得到來自各大銀行的授信。
雖然培訓和動員工作密集，“勸說”企業(yè)上新三板也容易一些，但券商仍然困惑的是，拿不準擴容后的審核標準。“企業(yè)的資質(zhì)還是沒有太大變化，我們有點害怕各個營業(yè)部推薦的企業(yè)良莠不齊。擴容后的審核標準還是拿不準，如果大家都能上的話，市場定位有點模糊。”南方一家券商新三板人士稱。
上述長三角券商新三板負責人則擔心擴容后券商的適應能力。“擴容后，市場太大了，前期的人手準備都是問題。”
而券商場外市場部已經(jīng)開始公開招兵買馬，金元證券、西部證券、國信證券、宏源證券、華創(chuàng)證券、華西證券、招商證券、國金證券、方正證券、國都證券紛紛發(fā)布招聘信息。
掛牌成本賬：規(guī)范成本大
“券商在各地開宣講會，就是在教育與輔助當?shù)仄髽I(yè)，讓他們了解新三板好處”，上海潤和律師事務所合伙人王佑強解釋。
不少新三板業(yè)務團隊認為，許多企業(yè)是短視的。“他們會想上板后能否立即得到一些好處。”
但是，上板意味著規(guī)范。
“每年賺百萬的企業(yè)，若要真心規(guī)范，管理較為麻煩，稅收與社保是這群中小企業(yè)頭疼的問題，這些會影響他們的營業(yè)收入”，深圳一名私募人士表示。
據(jù)多名新三板業(yè)務人士透露，上板后，有的企業(yè)補交數(shù)百萬稅，有的甚至補交千萬稅收。
除去規(guī)范成本外，其他成本并不高。
據(jù)一名湖南券商新三板團隊的律師介紹，在輔導上板時，備案費3萬元、委托備案費1萬元、券商改制與推薦費70-100萬元、會計師審計費25-35萬元、律師費15-30萬元。
光大證券公開資料則顯示，其新三板推薦費在90-120萬。
而當?shù)卣疄楣膭钌习?，均有補貼方案，基本上能與中介費“抵消”。
據(jù)公開資料顯示，北京中關(guān)村科技園區(qū)的補貼在90-140萬元、上海張江高新區(qū)在企業(yè)掛牌成功后補貼160萬元、天津濱海區(qū)補貼100萬元、武漢東湖區(qū)補貼掛牌成功者至少175萬元。
除此以外，還有18個園區(qū)公布了補貼政策，其中大連高新區(qū)補貼最多，高達290萬元，其中，政府與高新區(qū)分別補貼140萬和150萬，分簽約、改制、掛牌三個階段補貼。
不過，華南一名新三板業(yè)務人士表示，有些政府開的是空頭支票。“我接觸過一個案例，政府補貼是分階段給的，在改制階段，政府設(shè)定了期限，但有的企業(yè)股改需要較長時間，一旦超出補貼有效期，企業(yè)只能自己掏銀子了，這種情況下企業(yè)怨言很大。”
該人士告訴記者，“因此我們?nèi)潭▋r的時候，也會考慮政府補貼的情況，盡量讓企業(yè)少負擔成本。”
當企業(yè)上板后，還要給股轉(zhuǎn)公司繳費。據(jù)資料顯示，掛牌初費中，總股本在2千萬股以下的企業(yè)，交3萬元；股本在2千萬-5千萬股之間的，交5萬元；股本在5千萬-1億股間的，交8萬元；股本在1億以上的，交10萬元。在以后每年的掛牌年費中，費用根據(jù)股本大小，分別為2萬元/年、3萬元/年、4萬元/年、5萬元/年。
除此以外，企業(yè)每年還要支付券商持續(xù)督導費5-10萬/年，信息披露費每年1萬元，股份登記費每年1千元，分紅手續(xù)費為（紅股面值+現(xiàn)金股利）×0.035%，每年100元的名冊登記費。
交投尙不活躍
然而，在花九牛二虎之力規(guī)范后，上板后的好處，并不是立竿見影。
據(jù)上海海華永泰律師事務所合伙人張洪波表示，目前新三板交投并不活躍，原因有多種。例如，公司的股份按照規(guī)定有一定的限售期；有公司達到股份出讓條件，但有心理價位，暫時不想轉(zhuǎn)讓出去；新三板相關(guān)配套制度還在完善，機構(gòu)投資者對新三板還有了解的過程。
于去年上板的一家北京企業(yè)內(nèi)部人士告訴理財周報記者，“目前暫時沒有感受到紅利”，對其而言，比較有吸引力的是信用貸款。
據(jù)悉，銀行與股轉(zhuǎn)公司簽約，上板的企業(yè)信譽度有一定程度提高。例如，今年5月17日掛牌的風格信息，已在8月16日通過董事會決議，擬向交通銀行上海康橋支行申請1000萬元授信額度，向中國銀行上海田林路支行申請500萬授信額度。
而在融資方面，理財周報記者從今年新掛牌的企業(yè)中了解到，只有個別企業(yè)有融資動作。如今年7月1日掛牌的天房科技，8月30日在股東大會上通過《關(guān)于使用天津市房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營集團有限公司發(fā)行債券募集資金用于投資天房智能城市物聯(lián)網(wǎng)社區(qū)綜合服務平臺項目的議案》。據(jù)悉，該公司債已在8月5日完成簿記建檔工作，本期債券最終發(fā)行規(guī)模7億元，票面利率為5.88%。
王佑強律師表示，融資舉動還要視公司定位決定，“有些企業(yè)認為盤子還沒有做大，會考慮到未來股份的價格成倍放大，同時考慮公司所處的行業(yè)前景”。
一名上海券商人士表示，其去年參與掛牌的三家公司中，融資規(guī)模都比較大，“我們主要做的是優(yōu)質(zhì)項目，所以融資成績較為理想”。
一名做投融資平臺的人士則告訴記者，能否融資，還要看公司所在的行業(yè)前景、公司產(chǎn)品是否創(chuàng)新、商業(yè)模式與運營模式是否吸引人、融資方案是否有風險。
市場認可的過渡期
“現(xiàn)在還是一個市場認可的階段，從‘券商找項目’到‘項目找券商’的過渡期”，上述湖南律師分析。
張洪波律師則表示，其已經(jīng)在受理多家新三板項目，都是高新園區(qū)外的項目，“從受理情況來看，企業(yè)考慮到將來新三板門檻可能會越來越高，所以搶占時機。”
有華南券商人士告訴記者，“券商未來在挑選項目的時候，一定會把門檻提高，例如在營業(yè)收入和凈利潤的規(guī)模，價格也一定上漲。”
上述投融資平臺人士對新三板企業(yè)融資狀況則較為憂慮，“新三板宣傳力度還不夠，風投與企業(yè)沒有更深的溝通渠道，他們不了解企業(yè)的融資需求，信息不流通、不對稱。”
但前述深圳私募人士認為，宣傳力度不夠的原因，主要在于新三板基礎(chǔ)還不扎實。“首先是規(guī)范，其次要有數(shù)量。當投資者看到有大量規(guī)范的、有成長性的企業(yè)，就會參與進來?，F(xiàn)在風投主要在觀望階段，因為可選擇的太少了。”
其一再強調(diào)“規(guī)范”問題。“如果發(fā)現(xiàn)有很多企業(yè)存在造假現(xiàn)象，這對新三板有很大的損害。這塊沒有真正的監(jiān)管機構(gòu)，只靠管理機構(gòu)是不夠的。”
“我希望擴容，有更多的企業(yè)上板，交投會更活躍，但我的建議是，不要擴得太快，要盯緊規(guī)范問題，前期不抓緊，后期就麻煩了”，此私募人士說。
