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來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
為引導(dǎo)和規(guī)范上市公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份行為，上交所對(duì)《上海證券交易所上市公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份業(yè)務(wù)指引》(簡(jiǎn)稱《指引》)進(jìn)行了修訂，并于18日開(kāi)始向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。《指引》適用于在上交所上市的公司，不以終止上市為目的，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段回購(gòu)公司股份減少注冊(cè)資本的行為。
鼓勵(lì)“破凈”等公司回購(gòu)
《指引》鼓勵(lì)符合下列情形之一且回購(gòu)股份不影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的上市公司回購(gòu)股份：股價(jià)持續(xù)低于每股凈資產(chǎn)的；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量持續(xù)為正，或有大量閑置資金的；資產(chǎn)負(fù)債率大幅低于行業(yè)平均水平的；因?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組后存在未彌補(bǔ)虧損，而長(zhǎng)期無(wú)法向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅的；具有分紅能力但現(xiàn)金分紅水平較低的；發(fā)行的A股、B股或H股股票市場(chǎng)定價(jià)存在較大差異，其中某類(lèi)股票股價(jià)偏低，未能合理反映公司價(jià)值的；為適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展變化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的需要而認(rèn)定的其他情形。
《指引》明確，上市公司回購(gòu)股份預(yù)案的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括：回購(gòu)股份的價(jià)格區(qū)間；擬回購(gòu)股份的種類(lèi)、預(yù)計(jì)回購(gòu)數(shù)量的上限及占總股本的比例；擬用于回購(gòu)的資金總額上限及資金來(lái)源；回購(gòu)股份的實(shí)施期限(自股東大會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案不超過(guò)六個(gè)月)；預(yù)計(jì)回購(gòu)后公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況；管理層關(guān)于本次回購(gòu)股份對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)及未來(lái)發(fā)展影響和維持上市地位等情況的分析；上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、控股股東及其一致行動(dòng)人在董事會(huì)作出回購(gòu)股份決議前六個(gè)月是否存在買(mǎi)賣(mài)本公司股份的行為，是否存在單獨(dú)或者與他人聯(lián)合進(jìn)行內(nèi)幕交易及市場(chǎng)操縱的說(shuō)明。
《指引》規(guī)定，回購(gòu)股份的價(jià)格區(qū)間上限高于董事會(huì)通過(guò)回購(gòu)股份決議前十個(gè)交易日或者前三十個(gè)交易日(按照孰高原則)該股票平均收盤(pán)價(jià)的百分之一百五十，應(yīng)當(dāng)在回購(gòu)股份預(yù)案中說(shuō)明理由；每日回購(gòu)股份的數(shù)量不得超過(guò)其擬回購(gòu)總數(shù)量的三分之一，但每日回購(gòu)股份數(shù)量不超過(guò)二十萬(wàn)股的除外；不得向特定對(duì)象回購(gòu)股份。上市公司應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定及時(shí)向交易所報(bào)送本次回購(gòu)股份內(nèi)幕信息知情人相關(guān)信息。
回購(gòu)需股東大會(huì)通過(guò)
上市公司股東大會(huì)對(duì)回購(gòu)股份作出決議，須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。上市公司召開(kāi)股東大會(huì)審議回購(gòu)股份方案，應(yīng)當(dāng)向股東提供網(wǎng)絡(luò)投票服務(wù)平臺(tái)。
上市公司應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案后開(kāi)立股份回購(gòu)專用賬戶?；刭?gòu)專用賬戶僅可用于回購(gòu)公司股份，已回購(gòu)的股份不得賣(mài)出。回購(gòu)期間，上市公司應(yīng)當(dāng)在各定期報(bào)告中公布回購(gòu)進(jìn)展情況，并在首次回購(gòu)股份事實(shí)發(fā)生之日、每個(gè)月的前三個(gè)交易日內(nèi)、回購(gòu)股份占上市公司總股本的比例每增加百分之一的事實(shí)發(fā)生之日及時(shí)發(fā)布回購(gòu)進(jìn)展情況公告。公告期間無(wú)須停止回購(gòu)行為。
上市公司距回購(gòu)期屆滿前三個(gè)月仍未實(shí)施回購(gòu)方案的，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)公告未能實(shí)施回購(gòu)的原因?；刭?gòu)期屆滿或者回購(gòu)方案已實(shí)施完畢的，上市公司應(yīng)當(dāng)停止回購(gòu)行為，在兩個(gè)交易日內(nèi)發(fā)布回購(gòu)結(jié)果暨股份變動(dòng)公告。
上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、控股股東及其一致行動(dòng)人在上市公司披露回購(gòu)股份預(yù)案之日至發(fā)布回購(gòu)結(jié)果暨股份變動(dòng)公告前一日賣(mài)出所持有的該公司股票的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向公司報(bào)告，由公司在回購(gòu)結(jié)果暨股份變動(dòng)公告中披露，并在公告中說(shuō)明其賣(mài)出該公司股票的理由。
上市公司向交易所提交回購(gòu)結(jié)果暨股份變動(dòng)公告時(shí)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)提交回購(gòu)股份注銷(xiāo)申請(qǐng)，并及時(shí)辦理回購(gòu)股份注銷(xiāo)事宜。
上市公司回購(gòu)的股份自過(guò)戶至上市公司回購(gòu)專用賬戶之日起即失去其權(quán)利，不享受利潤(rùn)分配、公積金轉(zhuǎn)增股本、增發(fā)新股和配股、質(zhì)押、股東大會(huì)表決權(quán)等相關(guān)權(quán)利。
回購(gòu)價(jià)不得為“漲停板”
對(duì)于回購(gòu)股份的交易申報(bào)，《指引》規(guī)定，申報(bào)價(jià)格不得為公司股票當(dāng)日交易漲幅限制的價(jià)格；不得在開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)、收盤(pán)前半小時(shí)內(nèi)及股票價(jià)格無(wú)漲跌幅限制的交易日內(nèi)進(jìn)行股份回購(gòu)的申報(bào)。在上市公司定期報(bào)告或業(yè)績(jī)快報(bào)公告前十個(gè)交易日內(nèi)，以及在自可能對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的重大事項(xiàng)發(fā)生之日或者在決策過(guò)程中，至依法披露后兩個(gè)交易日內(nèi)，不得回購(gòu)股份。
指引強(qiáng)調(diào)，上市公司回購(gòu)股份，應(yīng)當(dāng)建立規(guī)范有效的內(nèi)部控制制度，制定具體的操作方案，合理發(fā)出回購(gòu)股份的申報(bào)指令，防范發(fā)生內(nèi)幕交易及其他不公平交易行為，不得利用回購(gòu)股份向特定對(duì)象進(jìn)行利益輸送。交易所將對(duì)上市公司通過(guò)回購(gòu)股份專用賬戶進(jìn)行回購(gòu)股份的交易行為，以及其他內(nèi)幕信息知情人買(mǎi)賣(mài)該公司股票的交易行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)察。如存在異常交易行為，交易所可以采取限制證券賬戶交易等措施。上市公司回購(gòu)股份期間不得發(fā)行股份募集資金。
《指引》規(guī)定，上市公司當(dāng)年實(shí)施股份回購(gòu)所支付的現(xiàn)金視同現(xiàn)金紅利，與該年度利潤(rùn)分配中的現(xiàn)金紅利合并計(jì)算。對(duì)于符合前述交易所鼓勵(lì)回購(gòu)股份情形，合理制定并實(shí)施回購(gòu)股份方案的公司，上交所將采取一定的激勵(lì)措施，比如在再融資、并購(gòu)重組等事項(xiàng)中給予支持；再融資規(guī)模未超過(guò)前次股份回購(gòu)所支付的現(xiàn)金的，可以簡(jiǎn)化相關(guān)程序。
