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來源：清科研究中心 周士杰
根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年10月中外創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)新募集基金數(shù)共計(jì)24支，新增可投資于中國(guó)大陸的資金額為24.63億美元，其中20支為人民幣基金，規(guī)模為16.06億美元，4支為美元基金，可投中國(guó)大陸資金規(guī)模為8.57億美元。另外，10月份，中外創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)新設(shè)立的基金數(shù)共計(jì)27支，披露目標(biāo)金額的有25支，計(jì)劃募集資金250.43億美元，平均每支基金目標(biāo)規(guī)模10.02億美元。
10月份共發(fā)生48起投資案例 涉及金額約11億美元
受中概股海外市場(chǎng)上市受挫和國(guó)慶長(zhǎng)假影響，10月VC/PE投資未上市企業(yè)和參與定向增發(fā)的腳步均有所放緩。根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2011年10月中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生投資案例48起，其中披露金額的41起投資案例涉及金額約11.00億美元，平均每起案例涉資約2682萬美元。從行業(yè)方面來看，10月份投資案例主要分布在清潔技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)和電信及增值業(yè)務(wù)等15個(gè)一級(jí)行業(yè)。從案例的個(gè)數(shù)上看，清潔技術(shù)行業(yè)今年首次拔得頭籌，與互聯(lián)網(wǎng)和電信及增值業(yè)務(wù)行業(yè)并列第一，各有6起投資案例發(fā)生，分別占投資案例總數(shù)的12.4%；機(jī)械制造行業(yè)位居第二位，有4起投資案例發(fā)生，占比8.3%。
從披露的投資金額來看，金融行業(yè)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，1起披露金額的投資案例涉及金額為5億美元，成為本月最大一起投資案例，同時(shí)拉高了本月平均投資金額的整體水平。10月6日，于中信證券赴港上市之時(shí)，Kuwait Investment Authority、淡馬錫、BTG Pactual和Och-Ziff分別出資2億美元、1.5億美元、1億美元和5000萬美元，以中信證券發(fā)行價(jià)，每股13.30港元的價(jià)格，分別認(rèn)購(gòu)中信證券117,251,000股、87,938,000股、58,625,500股和29,312,500股H股股份，合計(jì)占股約2.7%。電子及光電設(shè)備行業(yè)位列第二位，2起披露金額的投資案例，涉資約9308萬美元；位列第三位的是清潔技術(shù)行業(yè)，6起披露金額的投資案例，涉資約6901萬美元。
從平均投資金額來看，中信證券的PIPE融資成就金融行業(yè)領(lǐng)先地位。排在第二位的是電子及光電設(shè)備行業(yè)，披露金額的2起投資案例，平均涉資4654萬美元。房地產(chǎn)行業(yè)位列第三位，1起披露金額的投資案例，涉資為4460萬美元。10月12日，北京萬通地產(chǎn)股份有限公司與深圳市萬通核心成長(zhǎng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以約2.84億元的交易對(duì)價(jià)將所持有的北京萬通時(shí)尚置業(yè)有限公司的49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給萬通核心成長(zhǎng)股權(quán)投資基金，同時(shí)將8860萬元的債權(quán)也轉(zhuǎn)讓給基金公司。
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小額投資占主導(dǎo) 平安系掘金定向增發(fā)
受二級(jí)市場(chǎng)疲軟，私募股權(quán)投資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，融資項(xiàng)目緊缺等影響，近幾個(gè)月以來VC/PE頻繁參與定向增發(fā)，尋求多元化投資方式的同時(shí)出手愈加謹(jǐn)慎，小額投資主導(dǎo)形勢(shì)日趨明顯。從投資規(guī)模來看披露金額的41起投資案例中，規(guī)模在1,000.00萬美元以下的共有21起，占披露金額總案例數(shù)的51.2%，涉及金額約1.03億美元；投資規(guī)模在1,000.00-3,000.00萬美元的案例數(shù)共有13起，涉及金額約2.13億美元，占比31.7%；投資規(guī)模在3,000.00萬美元以上的案例有7起，投資總金額約7.83億美元，占比17.1%。
值得一提的是，平安集團(tuán)旗下專注于股權(quán)投資的平安創(chuàng)新資本近幾個(gè)月頻繁參與上市公司定向增發(fā)。10月12日，南寧百貨大樓股份有限公司非公開發(fā)行股票，博弘數(shù)君、瑞華投資平安創(chuàng)新資本以8.32元/股的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)南寧百貨股份3010萬股，合計(jì)2.50億元人民幣，占股8.8%，其中，平安創(chuàng)新資本出資約1.41億元人民幣。此外，2011年第三季度以來，平安創(chuàng)新資本先后參與了唐山港集團(tuán)、恒邦冶煉、巨化股份和南寧百貨的定向增發(fā)，涉及領(lǐng)域均為傳統(tǒng)行業(yè)，被投公司分別為配送及倉(cāng)儲(chǔ)、冶煉/加工、化工原料生產(chǎn)和零售企業(yè)。
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從投資地域上看，2011年10月份發(fā)生的投資案例集中在北京、上海、重慶和江蘇等18個(gè)省市。從投資案例個(gè)數(shù)來看，北京地區(qū)獨(dú)占鰲頭，有9起投資案例發(fā)生，占比18.6%；上海位居第二位，有5起投資案例發(fā)生，占比10.3%；重慶和江蘇位列第三、四位，分別有4起和3起投資案例發(fā)生，各占比8.3%和6.3%。
從披露的投資金額上來看，深圳摘得頭籌，披露金額的2起投資案例，涉資約5.09億美元，占比46.2%；其中1起來自中信證券PIPE融資5億美元的貢獻(xiàn)；北京位列第二位，有8起披露金額的投資案例，涉資約1.77億美元，占比16.1%。香港位列第三位，披露金額的1起投資案例，涉資7500萬美元；10月17日，凱雷投資集團(tuán)宣布，其旗下的10億美元亞洲成長(zhǎng)基金IV已協(xié)同阿里巴巴創(chuàng)始人馬云支持的私募股權(quán)投資基金——云峰基金，聯(lián)合收購(gòu)數(shù)字影院解決方案提供商——環(huán)球數(shù)碼創(chuàng)意科技有限公司(GDC Technology Ltd)80%股權(quán)，凱雷方面此次將向環(huán)球數(shù)碼投資約7500萬美元。
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IPO退出近乎停滯 并購(gòu)?fù)顺鰨渎额^角
自深圳創(chuàng)業(yè)板開閘以來，10月份上市事件無論從IPO數(shù)量還是IPO退出筆數(shù)均創(chuàng)下歷史最低，隨著中概股海外上市冰封到VIE協(xié)議事件，使得VC/PE考慮多元化退出路線。根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2011年10月份中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生8筆退出交易。IPO和并購(gòu)分別貢獻(xiàn)3筆退出交易，各占比37.5%；2筆為股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出，占比25.0% 。
從上市退出的市場(chǎng)來看，聯(lián)建光電在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，長(zhǎng)園盈佳和富海銀濤獲得IPO退出；亞瑪頓股份在深圳中小板上市，江蘇高科投獲得IPO退出。
10月份涉及3筆并購(gòu)?fù)顺霭咐?筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出案例。其中， 5月27日，如家酒店集團(tuán)在宣布，如家以4.7億美元收購(gòu)上海莫泰酒店管理有限公司全部股份。其中，3.05億美元為現(xiàn)金支付，其余部分以每普通股20.185美元，共815萬美元如家的普通股在交易完成時(shí)發(fā)行并支付， 10月1日，該收購(gòu)?fù)瓿?，摩根史丹利獲得并購(gòu)?fù)顺觯?月9日，施耐德電氣公司宣布已與北京利德華福技術(shù)有限公司簽訂收購(gòu)協(xié)議，將以6.5億美元收購(gòu)這家由私募股權(quán)公司控股的中國(guó)清潔技術(shù)企業(yè)，10月12日，該收購(gòu)?fù)瓿?，駿麒投資和聯(lián)宇投資基金分別獲得并購(gòu)?fù)顺?。此外，深圳圳力合?chuàng)業(yè)投資有限公司將其持有的深圳力合高科技有限公司30.263%股權(quán)在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，最終以人民幣6650萬元的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給個(gè)人受讓方，力合創(chuàng)投獲得股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出；10月21日，河南中孚實(shí)業(yè)股份有限公司出資8000 萬元人民幣收購(gòu)河南怡誠(chéng)創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司持有的河南豫聯(lián)中山投資控股有限公司15%的股權(quán)，怡誠(chéng)創(chuàng)投實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出。
