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來源： 中國企業(yè)新聞網(wǎng)
國家發(fā)改委發(fā)布試點地區(qū)備案通知，規(guī)定資本規(guī)模5億元人民幣或等值外幣的PE須向監(jiān)管部門備案。逾期不備案的PE將被在發(fā)改委網(wǎng)站上公示，視為“運作管理不合規(guī)的股權(quán)投資企業(yè)”。
“其實文件的起草已經(jīng)有一段時間了，只不過在今年才有了具體‘通知’的下發(fā)。”聽到記者采訪股權(quán)投資企業(yè)的備案管理辦法相關(guān)方面的問題，鄭錦橋便打開了“話匣”。
鄭錦橋的身份是嘉富誠國際資本有限公司（以下簡稱“嘉富誠”）總裁，目前正在募集旗下一個規(guī)模為9億元的基金。
鄭錦橋告訴記者，春節(jié)前夕，國家發(fā)改委曾召集包括嘉富誠在內(nèi)的一些股權(quán)投資企業(yè)以及相關(guān)專家，召開關(guān)于股權(quán)投資企業(yè)備案管理辦法的座談會。
其實，座談會上討論的股權(quán)投資企業(yè)備案管理辦法，就是指《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范試點地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作的通知》?。òl(fā)改辦財金【2011】253號，以下簡稱《通知》）。
“《通知》的頒布，估計還需一段時間，國家發(fā)改委網(wǎng)站掛出的文件一般比較慢，過幾天你可以在其網(wǎng)站看看有無具體變化。”鄭錦橋告訴記者。
不過，記者在獲得的《通知》末尾“落款”處注意到，《通知》付印的時間是2011年1月31日。
這也是國家發(fā)改委停止PE備案一年有余之后，再次重啟備案制度。
完成備案有望獲社保資金注資
記者在上述長達(dá)8頁的《通知》中看到，包括北京、浙江等省市在內(nèi)的試點地區(qū)，逾期不備案的PE將被在發(fā)改委網(wǎng)站上公示，視為“運作管理不合規(guī)的股權(quán)投資企業(yè)”。
雖然《通知》指的是股權(quán)投資企業(yè)，但業(yè)界無一不認(rèn)為，這就是私募股權(quán)投資基金（以下簡稱PE）。
“其實這是監(jiān)管部門博弈和行業(yè)發(fā)展需求的結(jié)果。”鄭錦橋告訴記者，隨著近幾年P(guān)E的發(fā)展，國內(nèi)PE大有“泛濫成災(zāi)”之勢，轉(zhuǎn)瞬之間就有幾家PE企業(yè)成立，加強監(jiān)管必然當(dāng)做上級部門的主要任務(wù)來抓。
鄭錦橋還是習(xí)慣說成“PE”，而不是股權(quán)投資企業(yè)。
記者隨后采訪了部分PE以及試點地區(qū)的監(jiān)管部門，PE負(fù)責(zé)人均稱聽說或者看到了這則新聞，但是還沒有收到具體通知。
“雖然《通知》區(qū)分了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，但是我們認(rèn)為股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)沒什么實質(zhì)區(qū)別，我們此前按照相關(guān)規(guī)定備案了。”一位不愿透露姓名的PE負(fù)責(zé)人告訴記者，此次《通知》的下發(fā)也是只涵蓋了試點地區(qū)。
根據(jù)《通知》，此次重啟備案的地區(qū)是國家發(fā)改委此前試點的6個省市地區(qū)，即北京市、天津市、上海市、江蘇省、浙江省和湖北省。
鄭錦橋告訴記者，除了深圳外，《通知》涵蓋了國內(nèi)PE相當(dāng)活躍的省市，這也是國家監(jiān)管部門第一次出臺規(guī)范性的行業(yè)文件，對于行業(yè)發(fā)展的作用不言而喻。
記者注意到，《通知》直接下發(fā)給的是上述六省市的政府辦公廳。由于《通知》的付印時間為1月31日，時值春節(jié)，各試點地區(qū)才剛剛收到文件，更不用說試點地區(qū)的PE企業(yè)。
天津股權(quán)投資基金發(fā)展與備案管理辦公室一位工作人員告訴記者，由于《通知》下發(fā)不久，他們也正在學(xué)習(xí)《通知》的精神，具體研究如何正確執(zhí)行。
“目前天津大約有1000多家企業(yè)，其中符合備案條件的企業(yè)應(yīng)該在半數(shù)以上。”上述工作人員告訴記者，不過《通知》還沒有下發(fā)。
“因為根據(jù)《通知》來看，還需要一些輔助條件。”他告訴記者，一是根據(jù)《通知》要求，還需要省市政府有單獨的部門來協(xié)助備案，而這個部門還沒確定；二是《通知》只是一個大綱性質(zhì)的文件，還需要一系列的具體細(xì)化措施來執(zhí)行。
記者注意到，《通知》要求股權(quán)投資企業(yè)先將備案材料送到所在地省級協(xié)助備案管理部門初審，省級協(xié)助備案管理部門在收到股權(quán)投資企業(yè)備案申請后，在20個工作日內(nèi)，對確認(rèn)申請備案文件材料齊備的股權(quán)投資企業(yè)，向國家發(fā)改委出具初審意見。
“按照此前的規(guī)定，我們早備案了。”浙商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司行政總裁華曄宇告訴記者，其實無論是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)還是股權(quán)投資企業(yè)，《通知》規(guī)定的備案制只是從加強管理的角度入手的。
按照此前慣例，雖然實行自愿備案制，但是只要在國家發(fā)改委完成備案，就有機(jī)會獲得社?；鸬淖①Y。
“完成備案就有機(jī)會獲得社?；鹱①Y，不注冊就根本沒有機(jī)會。”鄭錦橋告訴記者。
不過，當(dāng)記者就此向北京、天津等省市股權(quán)投資企業(yè)咨詢時，他們目前都還沒收到《通知》，言語間并沒有透露出欣喜之情。
2008年4月，財政部、人力資源和社會保障部同意，社?；鹂梢酝顿Y經(jīng)發(fā)改委批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)基金和在發(fā)改委備案的市場化股權(quán)投資基金，總體投資比例不超過社?；鹂傎Y產(chǎn)（按成本計）的10％。
此后幾年間，全國社保基金先后投資了鼎暉、弘毅、中信綿陽產(chǎn)業(yè)基金、IDG等多家PE。
根據(jù)國家發(fā)改委官方網(wǎng)站統(tǒng)計的股權(quán)投資企業(yè)備案數(shù)據(jù)顯示，截止到去年10月28日，共有22家股權(quán)投資企業(yè)在國家發(fā)改委完成備案。
部分股權(quán)投資企業(yè)將被拒之門
外據(jù)此前的自愿備案原則，很多股權(quán)投資企業(yè)在資金沒有募集完的情況下，就去國家發(fā)改委備案，獲取社保基金，這也就是圈內(nèi)所說的“空頭背書”。
為了改變這一現(xiàn)狀，自從2009年底第三批備案之后，國家發(fā)改委暫停了相關(guān)備案工作。
過去的一年，股權(quán)投資企業(yè)備案完全是白紙一張。
但是，在上述《通知》中，國家發(fā)改委對備案制做出調(diào)整，已經(jīng)明確不會再給PE做“空頭背書”。
《通知》規(guī)定，規(guī)模達(dá)到5億元人民幣或等值外幣的PE須在首期資金到位后，在規(guī)定期限內(nèi)到發(fā)改委備案，并需定期對發(fā)改委進(jìn)行信息披露。
不僅如此，發(fā)改委也有權(quán)對PE進(jìn)行年檢甚至現(xiàn)場檢查，逾期不備案的PE將被在發(fā)改委網(wǎng)站上公示，視為“運作管理不合規(guī)的股權(quán)投資企業(yè)”。
上述不愿意透露姓名的人士告訴記者，《通知》中明確規(guī)定了除股權(quán)投資企業(yè)資本規(guī)模（含投資者已經(jīng)實際出資以及雖未實際出資但已承諾出資的資本規(guī)模）不足5億元或者等值外幣，其余必須到發(fā)改委備案，一方面不僅完善了此前的備案制度，另一方面也從宏觀上掌握了股權(quán)投資發(fā)展的情況。
除此之外，值得注意的是，《通知》也將外資PE備案涵蓋在內(nèi)。比如，“股權(quán)投資企業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)為外商獨資或中外合資的，應(yīng)當(dāng)由在境內(nèi)具有法人資格的托管機(jī)構(gòu)托管該股權(quán)投資企業(yè)的資產(chǎn)。”
“目前社?；鸪^了1萬億，按照《通知》規(guī)定，如果股權(quán)投資企業(yè)在募集資金前就完成投資，社?；鹁托枰移渌隹诹?。”鄭錦橋表示。
北京市道可特律師事務(wù)所主任劉光超律師表示，《通知》一改過往“空頭背書”的備案模式，這可能會使一部分股權(quán)投資企業(yè)拒之門外。
《通知》包括規(guī)范發(fā)展、備案管理兩大部分，涉及設(shè)立、募集、風(fēng)險控制、信息披露、備案程序、行業(yè)自律和適度監(jiān)管等內(nèi)容。
此外，發(fā)改委對備案的流程有了明確規(guī)定。國家發(fā)改委在收到初審意見和申請材料之后的20個工作日之內(nèi)，對經(jīng)復(fù)核無異議的股權(quán)投資企業(yè)，通過國家發(fā)改委門戶網(wǎng)站公告的方式備案。
從監(jiān)管部門“頂牛”到行業(yè)自律管理
“要求備案PE稱呼由‘基金’改為了‘股權(quán)投資企業(yè)’，‘基金’兩個字完全不見了。”鄭錦橋提醒說，“你注意到了沒有？其實，這是國家發(fā)改委幾經(jīng)斟酌修改才出臺的。”
鄭錦橋告訴記者，近幾年來，我國股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展迅速，各個行業(yè)都出現(xiàn)了PE。從過去談PE色變、不歡迎到現(xiàn)在的積極爭取。
“不僅PE得到了企業(yè)的認(rèn)可，反過來PE也大大促進(jìn)了企業(yè)發(fā)展。”鄭錦橋說。
“但是，國內(nèi)股權(quán)投資企業(yè)也存在魚目混珠的現(xiàn)象，規(guī)范管理并出臺相關(guān)政策自然而然是監(jiān)管部門日常工作重點。”上述天津股權(quán)投資基金發(fā)展與備案管理辦公室人員告訴記者，《通知》的出臺，有利于股權(quán)投資企業(yè)行業(yè)的發(fā)展。
華曄宇同樣告訴記者，《通知》的出臺，是從加強監(jiān)管的角度著眼的，“如果企業(yè)都不去備案，行業(yè)的發(fā)展是什么情況，過熱到何種程度，監(jiān)管部門可能都不知道。”
據(jù)了解，《通知》出臺也幾經(jīng)謹(jǐn)慎修改，無論從提法、名稱、具體要求上都要求與其他部門可能產(chǎn)生的權(quán)限沖突都做了修改。
上述采訪的幾家股權(quán)投資企業(yè)在接受記者采訪時認(rèn)為，其實，近幾年來，關(guān)于股權(quán)投資企業(yè)的監(jiān)管沖突主要來自中國證監(jiān)會。
眾所周知，2009年，國家發(fā)改委向國務(wù)院遞交《股權(quán)投資基金管理辦法》后，因中國證監(jiān)會提出異議而遭到擱淺。
鄭錦橋指出，近年來，以中國證監(jiān)會為主的其他國家監(jiān)管部門也越來越重視創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展，出現(xiàn)了監(jiān)管部門“頂牛”現(xiàn)象。
事實上，我國大型PE基本在發(fā)改委備案。但一般PE的投資涉及二級市場的證券買賣，需要由證券行業(yè)監(jiān)管。
就在《通知》印發(fā)的前幾天，去年12月20日，中國證監(jiān)會牽頭的私募基金監(jiān)管國際研討會在北京召開。
據(jù)媒體報道，會議主要研討了歐美等地區(qū)對PE的監(jiān)管經(jīng)驗和最新實踐。但此會規(guī)格頗高，證監(jiān)會紀(jì)委書記李小雪、證監(jiān)會副主席姚剛等均出席。
鄭錦橋告訴記者，目前《證券投資基金法》?。ㄒ韵潞喎Q“《基金法》”）的修訂也已經(jīng)籌備一年多時間，證監(jiān)會對股權(quán)投資行業(yè)的監(jiān)管熱情可見一斑。
負(fù)責(zé)該法修訂的牽頭人全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈曾表示，新《基金法》將把私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管涵蓋進(jìn)去。
不過，她也曾表示，對于私募股權(quán)投資基金應(yīng)該更多地采取適度監(jiān)管的原則。
吳曉靈的這一表示，得到了國家發(fā)改委相關(guān)人士的呼應(yīng)。
在去年底召開的“2010全球PE北京論壇”期間，國家發(fā)改委財金司金融處官員劉建鈞表示，未來的PE監(jiān)管將執(zhí)行“事后備案，了解動態(tài)，政策引導(dǎo)，行業(yè)自律”的監(jiān)管原則。
“這或許也是《通知》中去除‘基金’二字的初衷。”一位研究PE行業(yè)的人士告訴記者。
同時，記者在《通知》中注意到，《通知》“第六條”著重闡述了“構(gòu)建適度監(jiān)管和行業(yè)自律相結(jié)合的管理體制”。國家發(fā)改委將通過建立健全股權(quán)投資企業(yè)備案管理系統(tǒng)，完善相關(guān)信息披露制度，對股權(quán)投資企業(yè)實施適度監(jiān)管。
值得注意的是，所謂行業(yè)自律，《通知》指出，將組建全國性股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會，對股權(quán)投資企業(yè)以及受托管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行自律管理。
“有必要對股權(quán)投資行業(yè)監(jiān)管，但是不能像監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)那樣監(jiān)管得過于嚴(yán)格。”鄭錦橋建議。
鄭錦橋現(xiàn)在要做的，是募集今年公司組建的基金，并將符合條件的基金去發(fā)改委備案。
