掃一掃，查看手機(jī)站
來源：和訊網(wǎng)
作為應(yīng)對全球氣候變暖的首要應(yīng)對之策，低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已變得刻不容緩，而與“低碳經(jīng)濟(jì)”直接相關(guān)的新型金融——碳金融（Carbon Finance）也因此應(yīng)運(yùn)而生，給各國的企業(yè)特別是金融業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機(jī)會。
碳金融起源于兩個國際法的生效。于1994年3月生效的《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（UNFCCC），是世界上第一個為全面控制二氧化碳等溫室氣體的排放、以應(yīng)對全球氣候變化給人類經(jīng)濟(jì)和社會帶來不利影響的國際公約，也是國際社會在對付全球氣候變化問題上進(jìn)行國際合作的一個基本框架。在《公約》之后，1997年簽署，2005年生效的《京都議定書》為有效應(yīng)對氣候變化設(shè)計了以市場為基礎(chǔ)的三種靈活合作機(jī)制（即國際排放貿(mào)易機(jī)制（IET）、清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）和聯(lián)合履行機(jī)制（JI）），使得市場化手段開始在全球范圍內(nèi)為提高“氣候公共物品”的稀缺性資源配置的效率而發(fā)揮作用。因此，基于溫室氣體減排而產(chǎn)生的信用統(tǒng)稱為減少碳排放信用。隨著碳信用的產(chǎn)生，碳市場和碳交易開始發(fā)展。
自《京都議定書》生效以來，碳交易規(guī)模顯著增長，2005年，碳交易和交易額分別為7.1億噸和108.6億美元，到2008年，碳交易和交易額分別上升到48.1億噸和1263.5億美元，平均年分別增長率為89.2%和126.6%。碳市場發(fā)展成為全球最具發(fā)展?jié)摿Φ纳唐方灰资袌?，世行報告稱，2012年全球碳交易市場將達(dá)到1500億美元，有望超過石油市場成為世界第一大市場。與碳交易相關(guān)的貸款、保險、投資等金融產(chǎn)品相應(yīng)產(chǎn)生。
碳交易市場格局初定
隨著各國政府對全球變暖問題重視程度的日益提高，尤其是歐盟國家的大力推動，全球碳交易規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，碳排放權(quán)逐漸演變?yōu)榫哂型顿Y價值和流動性的金融資產(chǎn)，并初步形成了以碳排放權(quán)交易為基礎(chǔ)產(chǎn)品、以歐元為主要交易貨幣、以各類金融機(jī)構(gòu)為主要推動力量、以歐盟排放權(quán)交易制為核心交易平臺的碳金融體系。
在國際碳交易市場上，根據(jù)交易排放權(quán)本身的產(chǎn)生類型，分為項目市場（project-based markets）和準(zhǔn)許市場（allowance-based markets）兩類。目前我國碳排放權(quán)交易的主要類型是基于項目的交易，即在我國，碳交易更多的是指依托清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）產(chǎn)生的交易。這一機(jī)制概括地說，就是發(fā)達(dá)國家通過提供資金和技術(shù)的方式，與我國合作，在我國實(shí)施具有溫室氣體減排效果的項目，項目所產(chǎn)生的溫室氣體減排量用于發(fā)達(dá)國家履行《京都議定書》的承諾，即以“資金＋技術(shù)”換取我國的溫室氣體排放權(quán)。
碳金融交易功能強(qiáng)大
碳金融交易取得如此迅速的發(fā)展，與其強(qiáng)大的功能和現(xiàn)實(shí)意義密不可分。
首先是減排的成本收益轉(zhuǎn)化功能。在碳交易機(jī)制下，碳排放權(quán)具有商品屬性，其價格信號功能引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體把碳排放成本作為投資決策的一個重要因素，促使環(huán)境外部成本內(nèi)部化。隨著碳市場交易規(guī)模的擴(kuò)大和碳貨幣化程度的提高，碳排放權(quán)進(jìn)一步衍生為具有流動性的金融資產(chǎn)。積極有效的碳資產(chǎn)管理已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的碳成本向碳收益轉(zhuǎn)化的有效手段。
其次是能源鏈轉(zhuǎn)型的資金融通功能。不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的國家能源鏈差異很大，對減排目標(biāo)約束的適應(yīng)能力也不同。項目融資、風(fēng)險投資和私募基金等融資方式具有動員金融資源、促進(jìn)可持續(xù)能源發(fā)展的能力，有利于改變能源消費(fèi)對化石燃料的依賴慣性，使能源鏈從高碳環(huán)節(jié)向低碳環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。
再次是氣候風(fēng)險管理和轉(zhuǎn)移功能。能源產(chǎn)業(yè)利用天氣期權(quán)等天氣衍生品來規(guī)避價格波動風(fēng)險。農(nóng)業(yè)則通過天氣指數(shù)及相關(guān)的保險產(chǎn)品，把天氣風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給有風(fēng)險吸納能力的交易者。巨災(zāi)債券則發(fā)揮了資本市場對災(zāi)害損失的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和轉(zhuǎn)移分擔(dān)功能，使風(fēng)險從保險業(yè)向資本市場轉(zhuǎn)移。
最后是國際貿(mào)易投資促進(jìn)功能。碳交易特別是清潔發(fā)展機(jī)制在降低發(fā)達(dá)國家減排成本的同時，促進(jìn)減排的資金和技術(shù)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，這為國際貿(mào)易投資和技術(shù)轉(zhuǎn)移提供了便利。
我國碳金融已取得初步進(jìn)展
我國是被許多國家看作是最具潛力的減排市場。在發(fā)達(dá)國家，溫室氣體的減排成本在100美元/噸碳以上，而在中國，減排成本可降至20美元/噸碳。這種巨大的減排成本差異，促使發(fā)達(dá)國家的企業(yè)積極進(jìn)入中國尋找合作項目。據(jù)世界銀行的統(tǒng)計，從2006年到2008年，中國的CDM項目占全球該項目的比例逐年遞增，分別為54%，73%和84%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他發(fā)展中國家。盡管受金融危機(jī)的影響，全球碳金融的發(fā)展速度趨緩，但從2008年1月至2009年11月，我國CDM項目卻實(shí)現(xiàn)了跳躍式發(fā)展，共有503個項目獲得注冊，在2008年之前，我國共注冊的項目為150個。目前，我國注冊的CDM項目數(shù)占全球的34.77%，注冊項目年減排量達(dá)190,015,058噸，占據(jù)全球CER交易市場的58.87%。據(jù)估算，2012年以前我國通過CDM項目減排額的轉(zhuǎn)讓收益可達(dá)數(shù)十億美元。
隨著碳交易市場的蓬勃發(fā)展，我國金融機(jī)構(gòu)也對碳金融這一新的金融模式進(jìn)行了積極嘗試。2007年，我國推出了首個中國綠色碳基金，之后，碳基金在北京、山西、大連、溫州等地相繼啟動，規(guī)模不斷擴(kuò)大。商業(yè)銀行也紛紛開展碳金融有關(guān)業(yè)務(wù)，推出了CDM項目融資和掛鉤碳交易的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。在碳交易的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，2008年下半年，我國就成立了三個碳交易市場，分別是北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易、天津排放權(quán)交易，為統(tǒng)一和規(guī)范中國碳交易市場奠定了基礎(chǔ)。
碳金融發(fā)展前景廣闊
盡管此次哥本哈根會議沒有達(dá)成實(shí)質(zhì)性的協(xié)議，但會議結(jié)果進(jìn)一步深化了全球在氣候問題方面的合作，金融在應(yīng)對氣候問題方面的作用將會日益重要，碳金融快速發(fā)展的態(tài)勢不會改變。
對于我國而言，在《京都議定書》及《哥本哈根協(xié)議草案》關(guān)于“共同但有區(qū)別的責(zé)任”基本原則框架下，我國在未來一段時間內(nèi)仍然將不會承擔(dān)減排任務(wù)或只承擔(dān)較少的減排任務(wù)。但是，值得肯定的一點(diǎn)是，我國作為全球最大的溫室氣體排放國，隨著綜合國力的不斷提升，我國最終必將會承擔(dān)相應(yīng)的溫室氣體減排任務(wù)，在全球氣候問題中扮演的角色也日益重要。盡管我國在溫室氣體減排角色的不同會帶來我國碳金融業(yè)務(wù)模式的相應(yīng)改變，但是我國碳金融發(fā)展?jié)摿褪袌鲆?guī)模巨大的基本事實(shí)不會改變，對于我國的金融機(jī)構(gòu)來說，這就意味著巨大的市場空間和業(yè)務(wù)發(fā)展空間。
