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2007年12月23日 每日商報(bào) 記者：胡疆
上個(gè)世紀(jì)80年代中期，一位姓李的華人在美國(guó)經(jīng)營(yíng)著一家餐館。這一年，他做了一件小事，他利用平時(shí)省吃儉用積累的幾千美元買了100股在當(dāng)時(shí)還默默無(wú)聞的微軟股票。由于餐館生意太忙，李先生一直沒(méi)有關(guān)心過(guò)它。過(guò)了十幾年，他偶然聽說(shuō)這支股票已經(jīng)漲得很高了，他就到證券公司準(zhǔn)備把它賣掉。不料一打聽才知道，100股股票經(jīng)過(guò)分股變成了7000多股，每股的價(jià)格是160美元，算來(lái)已是價(jià)值112萬(wàn)美元，百萬(wàn)富翁!
“一直沒(méi)有關(guān)心過(guò)它”，從這看來(lái)李先生的這次投資多少帶有玩票性質(zhì)，但這一次小玩票，經(jīng)過(guò)納斯達(dá)克的“壯大”和微軟的幾何級(jí)發(fā)展，卻讓他成為了百萬(wàn)富翁。李先生無(wú)疑是超級(jí)幸運(yùn)的，而在今天民間資本實(shí)力雄厚的浙江，卻有著不少人在做著和李先生一樣的嘗試，和李先生不同的是，他們并不盲目，他們瞄準(zhǔn)的，是明年很可能會(huì)在深圳推出的創(chuàng)業(yè)板機(jī)會(huì)——那些很可能在未來(lái)1、2年內(nèi)登陸創(chuàng)業(yè)板的高成長(zhǎng)性企業(yè)。
他們當(dāng)中，有VC，有創(chuàng)投，有私募，甚至有民間自發(fā)組成的一個(gè)資金集體。你有20萬(wàn)元，我有20萬(wàn)元，以20萬(wàn)元為一股，我們十個(gè)人湊成200萬(wàn)元，我們有200萬(wàn)元，他們有200萬(wàn)元，以200萬(wàn)元為一股，十個(gè)200萬(wàn)元又成為2000萬(wàn)元，再湊成2億，甚至更多，而2000萬(wàn)元或者2億，就有足夠的吸引力讓那些PRE-IPO企業(yè)側(cè)目了，那么我們?cè)僬覍I(yè)的人士去和這些PRE-IPO公司談判。
這是中國(guó)資本市場(chǎng)的又一次歷史機(jī)遇。本期18創(chuàng)富封面報(bào)道要向你展現(xiàn)的就是目前正在努力抓取這個(gè)創(chuàng)富機(jī)會(huì)的人們。
商業(yè)嗅覺(jué)天生靈敏的浙商紛紛組建私募
他們說(shuō)，這個(gè)機(jī)會(huì)不能錯(cuò)過(guò)呀
最近，徐漢杰特別忙碌。
“他現(xiàn)在北京。”
“他現(xiàn)在上海。”
“他不在，看項(xiàng)目去了。”
……
一次次，他的秘書在電話中毫無(wú)例外地回答。
作為一個(gè)資本運(yùn)作高手，徐漢杰說(shuō)：“這段時(shí)間確實(shí)特別忙碌，幾乎所有的時(shí)間都在看項(xiàng)目。不僅僅是我，所有的投資者都在緊鑼密鼓地找項(xiàng)目，因?yàn)槊髂昕赡芡瞥鰟?chuàng)業(yè)板，一大批現(xiàn)在PRE-IPO的企業(yè)都會(huì)有可能在這個(gè)門檻比較低的創(chuàng)業(yè)板上市，現(xiàn)在大家都在搶項(xiàng)目。”
曾聯(lián)合創(chuàng)辦過(guò)元泰典當(dāng)行和聯(lián)夢(mèng)娛樂(lè)手機(jī)游戲公司的徐漢杰現(xiàn)在的身份是浙商創(chuàng)投管理公司主要合伙人。作為浙江本土最大的創(chuàng)投公司，該以“浙商”二字打頭的創(chuàng)投公司總裁陳越孟在電話中說(shuō)：“創(chuàng)業(yè)板明年很可能推出，在這個(gè)時(shí)候成立一個(gè)創(chuàng)投公司，是一向以敏感聞名的浙商們的共同嗅覺(jué)。”
“毫無(wú)疑問(wèn)，這是浙江本土最大的創(chuàng)投公司，就全國(guó)來(lái)說(shuō)也算較大的創(chuàng)投公司。”徐漢杰說(shuō)。據(jù)了解，該公司成立于2007年11月16日，注冊(cè)資本2.9億元，僅首期運(yùn)作投資資金就達(dá)到了10億元的浙商創(chuàng)投，其創(chuàng)始股東匯集了傳化、喜臨門、紅石梁、濱江房產(chǎn)等一批知名浙商企業(yè)，浙江省政協(xié)副主席、傳化集團(tuán)董事長(zhǎng)徐冠巨出任浙商創(chuàng)投董事局榮譽(yù)主席。
據(jù)悉，浙商創(chuàng)投的投資比例大致由三部分組成。其中，50%—60%投資于PRE-IPO的企業(yè)；20%—30%投資于成長(zhǎng)期或擴(kuò)張期的企業(yè)；剩余10%-15%投資于種子期企業(yè)。陳越孟透露，在談的PRE-IPO類的項(xiàng)目達(dá)50多個(gè)，目前，他們只投了北京科華微電子材料有限公司一家。很明顯，明年可能推出的創(chuàng)業(yè)板對(duì)浙商創(chuàng)投意義重大。
盡管浙商創(chuàng)投董事局榮譽(yù)主席徐冠巨否認(rèn)了浙商創(chuàng)投的成立是直接針對(duì)明年可能推出的創(chuàng)業(yè)板，并稱之為巧合，但他同時(shí)表示：“創(chuàng)業(yè)板我也接觸過(guò)，浙江不少民營(yíng)企業(yè)希望到創(chuàng)業(yè)板去，我知道有很多已經(jīng)擺在那里了，還是比較踴躍的。”徐主席同時(shí)表示，傳化集團(tuán)下的傳化生物技術(shù)有限公司，以后很可能在創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)IPO，但要等到“自己覺(jué)得拿得出手”。
盡管被宣稱為巧合，但在浙江本土的一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，本月18日在省人民大會(huì)堂舉辦的浙商創(chuàng)投揭牌簽約儀式，正是創(chuàng)業(yè)板這場(chǎng)大雨到來(lái)之前的隱隱雷聲。
12月9日，浙商置業(yè)股份有限公司成立。和浙商創(chuàng)投相比，由54個(gè)浙大同學(xué)每人出資20萬(wàn)元共同創(chuàng)辦的公司似乎并不足夠“震耳”，但是了解到這個(gè)公司背后的實(shí)力和潛力后，每個(gè)人可能都會(huì)咋舌。這個(gè)初衷在于集合利用浙江大學(xué)企業(yè)家經(jīng)理人(高級(jí)研修)的同學(xué)會(huì)人脈資源的創(chuàng)意，最后演變成為全國(guó)首個(gè)“同學(xué)經(jīng)濟(jì)實(shí)體”。
“我們從各地的4000多個(gè)同學(xué)中，挑選了54個(gè)，共同組建了這個(gè)置業(yè)公司。”浙商置業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)俞飛躍在電話中告訴記者，“現(xiàn)在54個(gè)人，每人出資20萬(wàn)，只是一個(gè)早期的形式，我們以后還要擴(kuò)容。”
據(jù)了解，浙江許多著名企業(yè)如正泰集團(tuán)、德力西集團(tuán)等都是浙江大學(xué)企業(yè)家經(jīng)理人（高級(jí)研修）同學(xué)會(huì)的學(xué)員企業(yè)。 “這是一個(gè)可以整合4000個(gè)老總的資源和商脈的實(shí)體，為同學(xué)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮功用奠定了基礎(chǔ)。沒(méi)錯(cuò)，在我們54個(gè)人背后，是4000個(gè)人。”俞飛躍補(bǔ)充。“PRE-IPO是我們著重考察的投資對(duì)象，幾百萬(wàn)、上千萬(wàn)都有實(shí)力可以投，明年創(chuàng)業(yè)板出來(lái)，更是一個(gè)令人興奮的事情，投資的機(jī)會(huì)會(huì)更多。”
據(jù)了解，在這4000多個(gè)同學(xué)的企業(yè)里面，也不乏未來(lái)具有IPO潛力的企業(yè)。“我們最高的希望是，在2~3年內(nèi)，這4000多家企業(yè)中，有數(shù)十家在創(chuàng)業(yè)板上市。”俞飛躍說(shuō)。另?yè)?jù)了解，該公司已經(jīng)開始運(yùn)營(yíng)一個(gè)信托產(chǎn)品。
由紹興企業(yè)為背景的博通創(chuàng)投也在近期成立……
浙商創(chuàng)投、浙商置業(yè)股份有限公司、博通創(chuàng)投……有意無(wú)意，巧合還是緣分，在創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)呼聲越來(lái)越高之前，一個(gè)個(gè)創(chuàng)投公司或者資金集合體都浮出了水面。
創(chuàng)業(yè)板——中國(guó)的納斯達(dá)克
一場(chǎng)屬于創(chuàng)投公司的賽馬大會(huì)
“對(duì)風(fēng)投來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板無(wú)疑是一個(gè)利好消息，可以有機(jī)會(huì)縮短投資周期。”賽伯樂(lè)公司董事長(zhǎng)、浙江大學(xué)國(guó)際創(chuàng)新研究院院長(zhǎng)朱敏說(shuō)。據(jù)他得到的消息透露，首期在創(chuàng)業(yè)板上市的公司將很可能在中關(guān)村的高新科技企業(yè)中選，接下來(lái)浙江的高新企業(yè)也有很大的機(jī)會(huì)。朱敏同時(shí)提醒，亞洲的其他創(chuàng)業(yè)板并不成功，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板剛剛起來(lái)，他會(huì)保持一個(gè)稍微謹(jǐn)慎的態(tài)度。據(jù)證實(shí)，賽伯樂(lè)在全國(guó)投資的10個(gè)項(xiàng)目中，有四個(gè)在浙江，分別是聚光科技、連連科技、中國(guó)綠線（本報(bào)曾在《尋找下一個(gè)阿里巴巴》一文中作過(guò)詳細(xì)報(bào)道）和英繁科技，都極具IPO的目標(biāo)和潛力。
對(duì)于，這個(gè)即將推出的創(chuàng)業(yè)板被更多人將其比作中國(guó)的納斯達(dá)克。美國(guó)納斯達(dá)克開盤于1971年，第一個(gè)交易日時(shí)它被設(shè)為100點(diǎn)。二十年后，指數(shù)到達(dá)500點(diǎn)，再二十多年后達(dá)到1000點(diǎn)，三年后，指數(shù)翻番到了2000點(diǎn)。1999年的秋天，科技的飛速發(fā)展將納斯達(dá)克送入了上升的軌道。從1999年10月的2700點(diǎn)上升到2000年3月10日的頂峰——5048.62點(diǎn)。微軟、英特爾、思科、甲骨文、蘋果、戴爾、google等一系列可以用“牛”來(lái)形容的公司都在納斯達(dá)克上市，身價(jià)各個(gè)都超過(guò)千億美元。盛大、網(wǎng)易、攜程、新浪、百度等20多家中國(guó)企業(yè)也在納斯達(dá)克上市。
納斯達(dá)克指數(shù)翻番的周期越來(lái)越短，無(wú)疑，高科技在其中起了巨大的推動(dòng)作用。主要針對(duì)高科技企業(yè)的中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板能否成功，目前還是個(gè)謎團(tuán)。
2004年設(shè)立的中小板不錯(cuò)的勢(shì)頭多少帶給創(chuàng)業(yè)板一些信心。數(shù)據(jù)顯示，在2006年通過(guò)中小板實(shí)現(xiàn)資本退出的創(chuàng)投獲得了25.8倍的平均回報(bào)。自2004年設(shè)立以來(lái)，截止到今年12月23日，中小企業(yè)板已經(jīng)有196家公司發(fā)行，其中188家已經(jīng)掛牌上市，市值達(dá)到7889億元，機(jī)構(gòu)投資者持股的比例達(dá)到43%。可以預(yù)見的是，門檻相對(duì)更低、成長(zhǎng)性相對(duì)更好的創(chuàng)業(yè)板一旦開設(shè)，各路的資本將群起而擁之。盡管沒(méi)有人不明白，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相對(duì)更大。
事實(shí)上，有業(yè)內(nèi)人士分析，對(duì)VC來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板不僅僅是一個(gè)利好消息，它不僅為VC增加了一條退出路徑，可能在更深的層次上，決定了VC在中國(guó)的生存環(huán)境。該人士分析：“VC很主要的一個(gè)退出機(jī)制，就是實(shí)現(xiàn)所投資企業(yè)的IPO。而在A股和現(xiàn)在的中小板上市，并不是那么容易的事情，在創(chuàng)業(yè)板推出后，所降低的這個(gè)門檻將極大地增加企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO的數(shù)量。這好比千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋，突然河水退下，露出了獨(dú)木橋下面的一座橋。”
浙江大學(xué)創(chuàng)業(yè)投資有限公司副總經(jīng)理王文南說(shuō)：“今年雖然只投入了一個(gè)項(xiàng)目，但是是一個(gè)PRE-IPO企業(yè)，基本上準(zhǔn)備在明年的創(chuàng)業(yè)板上市。”王文南表示，創(chuàng)業(yè)板的推出，很可能會(huì)帶來(lái)一個(gè)中小企業(yè)爆發(fā)性的上市狂潮。當(dāng)然，企業(yè)的基礎(chǔ)還是關(guān)鍵。而且，創(chuàng)業(yè)板本身做好也不容易。據(jù)他透露，政府也可能會(huì)考慮在明年推出項(xiàng)目平臺(tái)，對(duì)接資金和項(xiàng)目，也是針對(duì)創(chuàng)業(yè)板。
“深圳的創(chuàng)投公司更多，有些已經(jīng)做到了比較大的規(guī)模，各路創(chuàng)投現(xiàn)在的關(guān)注焦點(diǎn)都是明年的創(chuàng)業(yè)板。”邢鐵英博士說(shuō)。
全中國(guó)一千多家企業(yè)具備創(chuàng)業(yè)板上市條件
其中10％在中小企業(yè)云集的杭州
深圳證券交易所上市推廣部總監(jiān)鄒雄近日表示，從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，符合創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)非常多，一些高科技、新材料、新農(nóng)村、新服務(wù)業(yè)包括連鎖商業(yè)、連鎖服務(wù)業(yè)等行業(yè)可能比其他行業(yè)的企業(yè)更具核心競(jìng)爭(zhēng)力，這樣的企業(yè)更有希望到創(chuàng)業(yè)板上市。
“創(chuàng)業(yè)板的推出，不一定讓我企業(yè)的上市計(jì)劃提前，但至少讓我考慮更多，周圍的環(huán)境包括政府對(duì)此推進(jìn)力度都很大。”作為一個(gè)準(zhǔn)備在幾年內(nèi)在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，星漢科技CEO梁爾真這樣告訴記者。
徐漢杰分析：“傳統(tǒng)企業(yè)所需要的成長(zhǎng)時(shí)間普遍比較長(zhǎng)，要十幾年才會(huì)有深厚的歷史和底蘊(yùn)。而現(xiàn)在的高科技企業(yè)和IT企業(yè)，企業(yè)的成長(zhǎng)周期越來(lái)越短。這些極具爆發(fā)力的小公司卻天生有個(gè)缺陷，他們的歷史太短或者沒(méi)有歷史，沒(méi)有歷史意味著他們很難在傳統(tǒng)的模式下融到資金。傳統(tǒng)的融資工具沒(méi)有辦法滿足越來(lái)越多的這些公司要求，銀根緊縮更是加劇了這種困難，這也是創(chuàng)業(yè)板推出的一個(gè)市場(chǎng)需求。”
事實(shí)上，徐漢杰說(shuō)的這些有創(chuàng)業(yè)板上市需求、或者未來(lái)有在創(chuàng)業(yè)板上市需求的小公司，鄒雄說(shuō)的具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，也就是類似于星漢科技這類的企業(yè)，數(shù)量十分驚人。
放眼全國(guó)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)各中小企業(yè)基本中符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)有1200多家，已經(jīng)改制和完成輔導(dǎo)期的企業(yè)有500多家，其中，高新技術(shù)企業(yè)占85％以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在500萬(wàn)至5000萬(wàn)元的占73％，凈資產(chǎn)收益率在10％以上的近70％。深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)秘書長(zhǎng)王守仁也曾表示，準(zhǔn)備登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)已達(dá)1000多家。
回到浙江。“不能精確到個(gè)位數(shù)，但是杭州已經(jīng)有100多家企業(yè)表達(dá)了在明年可能推出的創(chuàng)業(yè)板上市的意向。”浙江省證監(jiān)局局長(zhǎng)王寶桐在接到記者電話的時(shí)候正在深圳開會(huì)。
根據(jù)此前披露的消息，創(chuàng)業(yè)板初步擬定的準(zhǔn)入條件可能是 “擬上市企業(yè)兩年凈利潤(rùn)超過(guò)2000萬(wàn)元，最近一年凈利潤(rùn)在1000萬(wàn)元以上，如果前一年虧損，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到500萬(wàn)元，即企業(yè)要具有‘高速增長(zhǎng)性’”。這在現(xiàn)有的中小板基礎(chǔ)上大大降低了上市門檻，在擁有43萬(wàn)多家民營(yíng)企業(yè)的浙江省，達(dá)到這一準(zhǔn)入門檻的企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止100家。
“創(chuàng)業(yè)板對(duì)于浙江的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能具有更大的機(jī)遇。”杭州市金融辦主任孟繁明表示，“經(jīng)歷這些年建設(shè)和發(fā)展，杭州逐漸顯示出自己的特色和優(yōu)勢(shì)，涌現(xiàn)出眾多高科技、高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)。其中有些企業(yè)規(guī)模較小，按中小板要求不具備上市條件，其重點(diǎn)自然瞄準(zhǔn)了未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板。所以，創(chuàng)業(yè)板推出后，杭州應(yīng)該是受益最大的城市之一。”
作為直接推動(dòng)中小企業(yè)融資工作的浙江省中小企業(yè)局，在2007年初出臺(tái)了一份由各市推薦、省里確定的100家“創(chuàng)業(yè)新星”企業(yè)名單。“主要是依據(jù)公司的發(fā)展速度來(lái)篩選的。”相關(guān)人士表示，“這些企業(yè)現(xiàn)在可能還比較小，但是未來(lái)其中的明星企業(yè)同樣有在創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)IPO的可能。”
毫無(wú)疑問(wèn)，一扇新的財(cái)富之門正在向我們打開。這是一個(gè)能夠把你創(chuàng)造成為億萬(wàn)富翁的機(jī)會(huì)。發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，把握機(jī)會(huì)，這是１８創(chuàng)富愿意伴你一起經(jīng)歷的。
名詞解釋
創(chuàng)業(yè)板，即國(guó)際上通稱的“第二板市場(chǎng)”(Second Board),與主板市場(chǎng)(Main Board)相對(duì)應(yīng)。在香港，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為Growth Enterprise Market (GEM)。
創(chuàng)業(yè)板主要是為了扶持中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)和成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展，提供融資服務(wù)，適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。旨在支持那些一時(shí)不符合主板上市要求但又有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，特別是高科技企業(yè)的上市融資，也為風(fēng)險(xiǎn)資本營(yíng)造一個(gè)正常的退出機(jī)制。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要比主板市場(chǎng)高得多，但也可能得到更大的收益。
創(chuàng)業(yè)板最早出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代，是世界各國(guó)致力于扶持企業(yè)創(chuàng)新的產(chǎn)物。經(jīng)過(guò)30多年的探索與實(shí)踐，目前在全球范圍內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有40多家，涌現(xiàn)了像美國(guó)納斯達(dá)克、英國(guó)AIM、韓國(guó)科斯達(dá)克等市場(chǎng)，這些創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)培育和孵化了一大批高科技公司，有利地促進(jìn)了科技與資本的結(jié)合。加快創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，全力支持企業(yè)創(chuàng)新是資本市場(chǎng)落實(shí)國(guó)家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。
